一、行情回顾

9月27日夜盘，白糖期货行情呈现震荡下行走势，主力合约小幅收跌0.20%，报5925.00元。

二、基本面汇总

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）补充报告的数据，截至9月24日当周，投机者将糖的净多头持仓增加了36182手，至31933手。

据咨询机构BMI表示，由于严重干旱和相关野火，巴西2024/25年度糖产量估计为3900万吨，同比减少200万吨。

据外媒报道，咨询机构IKAR周五称，俄罗斯2024/25年度糖产量预计为610-620万吨，同比下降10%，但本月取消出口限制后，将向国际市场供应至少60万吨。

三、机构观点

华联期货：消息方面，巴西的野火和干旱搅扰全球糖市，令市场期待泰国和印度能够弥补这一份供应缺口。但这两个产糖国近期都提醒称，其自身业面临风险。行业方面，国际糖价面临巴西和印度产量重新预估的支撑，短期内仍然保持偏强的走势。国内糖价面临更为宽松的供需环境，因此郑糖在跟随外糖震荡的同时，上方将面临更加明显的压力。另外，国际市场的关注点将集中在巴西最终产量、印度和泰国新产季产量、印度出口政策三大方面，国内市场则关注进口糖到港节奏、北方甜菜糖产量的兑现，以及南方开榨前的新产季产量预估。短期超跌反弹有望维持偏强走势。操作上建议多单适当减仓，郑糖2501参考支撑位上移至5800元/吨。

华创期货：台风“摩羯”对国内主产区甘蔗产量以及出糖率或产生不利影响，巴西主产区仍面临干旱的困扰且巴西中南部主产区压榨高峰期即将结束，双周产量或减少，加之印度北部暴雨可能造成部分主产区甘蔗受损，但海关统计数据显示，中国白糖8月进口量环比增长81.83%，同比增长109.64%，加之国内北方甜菜糖临近上市，或限制上行空间。预计白糖期价短期震荡偏强运行。

一、行情回顾

9月27日夜盘，白糖期货行情呈现震荡下行走势，主力合约小幅收跌0.20%，报5925.00元。

二、基本面汇总

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）补充报告的数据，截至9月24日当周，投机者将糖的净多头持仓增加了36182手，至31933手。

据咨询机构BMI表示，由于严重干旱和相关野火，巴西2024/25年度糖产量估计为3900万吨，同比减少200万吨。

据外媒报道，咨询机构IKAR周五称，俄罗斯2024/25年度糖产量预计为610-620万吨，同比下降10%，但本月取消出口限制后，将向国际市场供应至少60万吨。

三、机构观点

华联期货：消息方面，巴西的野火和干旱搅扰全球糖市，令市场期待泰国和印度能够弥补这一份供应缺口。但这两个产糖国近期都提醒称，其自身业面临风险。行业方面，国际糖价面临巴西和印度产量重新预估的支撑，短期内仍然保持偏强的走势。国内糖价面临更为宽松的供需环境，因此郑糖在跟随外糖震荡的同时，上方将面临更加明显的压力。另外，国际市场的关注点将集中在巴西最终产量、印度和泰国新产季产量、印度出口政策三大方面，国内市场则关注进口糖到港节奏、北方甜菜糖产量的兑现，以及南方开榨前的新产季产量预估。短期超跌反弹有望维持偏强走势。操作上建议多单适当减仓，郑糖2501参考支撑位上移至5800元/吨。

华创期货：台风“摩羯”对国内主产区甘蔗产量以及出糖率或产生不利影响，巴西主产区仍面临干旱的困扰且巴西中南部主产区压榨高峰期即将结束，双周产量或减少，加之印度北部暴雨可能造成部分主产区甘蔗受损，但海关统计数据显示，中国白糖8月进口量环比增长81.83%，同比增长109.64%，加之国内北方甜菜糖临近上市，或限制上行空间。预计白糖期价短期震荡偏强运行。