本周，A股市场涨势喜人。值得关注的是，短短4天就有超过530亿元资金加仓A股ETF。叠加上涨带来的扩张，A股ETF规模增长约3500亿元。本周，跟踪创业板、科创板指数的相关ETF中，涨幅最大的易方达上证科创板100增强策略ETF周涨幅达到37.09%，中银证券创业板ETF、招商创业板大盘ETF周涨幅超30%。二级市场交易价格已大幅偏离基金净值，溢价率高企。平安创业板ETF、鹏华创业板50ETF等涨幅超过25%。分行业主题来看，消费板块反弹最猛，招商国证食品饮料行业ETF、鹏华中证酒ETF、嘉实中证主要消费ETF等周涨幅均超过29%。其次是券商ETF，牛市“旗手”券商板块集体爆发，本周多只券商ETF涨超26%。房地产相关ETF紧随其后，多只涨超25%。此外，新能源、计算机、医药相关ETF中，也有不少获得了超20%的涨幅。指数迅速反弹的过程中，投资者情绪急速升温。本周后四个交易日（9月24日至9月27日），A股ETF获得了约534亿元资金净流入。叠加基金上涨带来的规模增加，A股ETF规模扩张约3500亿元。值得关注的是，投资者主要加仓宽基指数ETF，尤其是沪深300和中证1000相关ETF。本周，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入201.64亿元，易方达沪深300ETF净流入69.4亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF合计净流入29亿元。南方基金、华夏基金、广发基金旗下中证1000ETF合计净流入102亿元。分行业来看，房地产、消费、红利ETF本周被加仓最多，南方中证全指房地产ETF、汇添富中证主要消费ETF净流入均达到4亿元。煜德投资表示，基本确认底部区域。一揽子政策发布凸显了政策决心，相信后续具体政策出台和落实会对经济托底形成强有力的支撑，提振了投资者信心。此前，悲观情绪下许多优质公司被低估，部分细分行业龙头的估值在历史最低位置。短期来看，外资流入、机构补仓和调仓是市场的主要驱动力。对于近期的配置方向，煜德投资认为，目前市场处于第一波估值修复的贝塔行情中，被低估和严重超跌的优质龙头股是当下最容易被增量资金配置的方向，以消费、顺周期的金融地产为主。国寿安保基金认为，市场经过三季度探底后，整体配置性价比较高。但仍需关注结构化行情，一是扩张政策催化下，超跌的板块有望受益，建议关注前期跌幅较大且具有政策催化预期的行业，如顺周期消费与地产链；二是红利低波自7月以来持续跑输沪深300指数，叠加杠杆回购政策的提振，可关注煤炭、公用事业、运营商等高股息行业；三是海外经济软着陆预期上升，利率敏感部门的复苏有望拉动我国相关行业出口需求，可关注电力设备、机械设备、轻工等。工银瑞信基金表示，政策对于市场信心的修复有积极的意义。后续仍需观察财政政策发力的幅度和持续性、地产去库存政策执行等的实际效果。
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