?每日观点
? 继昨日的大涨后，A股今日继续上行，沪指、创业板涨幅均超1%，市场成交额继续放量、突破万亿关口，超4000只个股上涨。今日央行下调MLF利率，继续向市场释放积极信号，有助于提振市场信心。在国内有效需求有待改善的背景下，近日国内政策端持续加码，凸显监管层稳市场稳经济的决心，通过降准向银行体系释放流动性，降息则有助于降低实体经济的融资成本，从而减轻企业和居民的利息支出，激发有效融资需求，助力经济平稳向好发展。随着美联储开启降息周期，海外流动性逐步趋于宽松，A股面临的积极因素在不断增加。若后续发布的9月经济金融数据能对经济的修复速度加快进行验证，A股市场情绪或将有望继续回暖，超跌反弹行情或有望延续。
?消息面
? 今日，央行开展3000亿元MLF操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。数据显示，本月有5910亿元中期借贷便利到期，央行9月18日公告称，当日到期的MLF将于9月25日续做。也即，本轮MLF为减量续作。
简评：市场对此次MLF利率下调有一定的预期，在昨日的国新办发布会上，央行行长表示，降低政策利率，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。此次MLF减量续作，主要是为了配合后续降准，保持流动性合理充裕。在国内有效需求有待改善的背景下，随着美联储进入降息周期，人民币汇率对货币政策的掣肘逐步缓和，MLF利率下降将有助于降低银行资金成本，通过银行内部定价传导，后续LPR报价或有望下调，从而降低实体经济的融资成本，助力经济基本面持续修复。
?昨日，证监会主席在国新办发布会上表示，证监会将重点抓好“三个突出”，发布关于推动中长期资金入市的指导意见、关于促进并购重组的六条措施，并就上市公司市值管理指引公开征求意见。其中，“并购重组六条”与“市值管理14条”已经于昨日晚间出台。
简评：这些政策更多是为了增强资本市场的内在稳定性，有助于资本市场稳定健康发展。此次监管层面稳市场稳经济的意图明显，发布一系列重磅政策支持股市楼市，同时，央行行长表示，正在研究平准基金的创设，这些都不断向市场释放出积极的信号，有助于稳定市场预期，吸引中长期资金入市，或有望推动A股资金风险偏好的回升。
?今日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年9月25日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0202元。
简评：在美联储上周大幅降息50个基点以及国内政策端不断加码等内外部因素的影响下，近期人民币对美元汇率不断走高，今日离岸人民币对美元汇率盘中一度升值突破7.0关口。随着美联储进入降息周期，人民币对美元的贬值压力已逐步缓和，或有望进一步提升中国资产的吸引力，后续人民币对美元汇率或将有望保持在合理区间运行。
?市场复盘
? 9月25日，A股三大指数继续上行。截至收盘，上证指数报2896.31点，上涨1.16%；深证成指报8537.73点，上涨1.21%；创业板指报1641.54点，上涨1.62%；科创100报693.73点，微涨0.03%。申万一级行业中，所有行业都上涨；其中，建筑装饰、综合、非银金融涨幅居前，分别上涨3.06%、2.60%、2.30%；电子、通信、公用事业涨幅靠后，分别上涨0.40%、0.40%、0.31%。4164只个股上涨，1011只个股下跌。
?资金追踪
? 市场成交额为11620.59亿元，较前一交易日继续放量。两融余额昨日收报13724.01亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2024年9月25日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
责任编辑：江钰涵
?每日观点
? 继昨日的大涨后，A股今日继续上行，沪指、创业板涨幅均超1%，市场成交额继续放量、突破万亿关口，超4000只个股上涨。今日央行下调MLF利率，继续向市场释放积极信号，有助于提振市场信心。在国内有效需求有待改善的背景下，近日国内政策端持续加码，凸显监管层稳市场稳经济的决心，通过降准向银行体系释放流动性，降息则有助于降低实体经济的融资成本，从而减轻企业和居民的利息支出，激发有效融资需求，助力经济平稳向好发展。随着美联储开启降息周期，海外流动性逐步趋于宽松，A股面临的积极因素在不断增加。若后续发布的9月经济金融数据能对经济的修复速度加快进行验证，A股市场情绪或将有望继续回暖，超跌反弹行情或有望延续。
?消息面
? 今日，央行开展3000亿元MLF操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。数据显示，本月有5910亿元中期借贷便利到期，央行9月18日公告称，当日到期的MLF将于9月25日续做。也即，本轮MLF为减量续作。
简评：市场对此次MLF利率下调有一定的预期，在昨日的国新办发布会上，央行行长表示，降低政策利率，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。此次MLF减量续作，主要是为了配合后续降准，保持流动性合理充裕。在国内有效需求有待改善的背景下，随着美联储进入降息周期，人民币汇率对货币政策的掣肘逐步缓和，MLF利率下降将有助于降低银行资金成本，通过银行内部定价传导，后续LPR报价或有望下调，从而降低实体经济的融资成本，助力经济基本面持续修复。
?昨日，证监会主席在国新办发布会上表示，证监会将重点抓好“三个突出”，发布关于推动中长期资金入市的指导意见、关于促进并购重组的六条措施，并就上市公司市值管理指引公开征求意见。其中，“并购重组六条”与“市值管理14条”已经于昨日晚间出台。
简评：这些政策更多是为了增强资本市场的内在稳定性，有助于资本市场稳定健康发展。此次监管层面稳市场稳经济的意图明显，发布一系列重磅政策支持股市楼市，同时，央行行长表示，正在研究平准基金的创设，这些都不断向市场释放出积极的信号，有助于稳定市场预期，吸引中长期资金入市，或有望推动A股资金风险偏好的回升。
?今日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年9月25日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0202元。
简评：在美联储上周大幅降息50个基点以及国内政策端不断加码等内外部因素的影响下，近期人民币对美元汇率不断走高，今日离岸人民币对美元汇率盘中一度升值突破7.0关口。随着美联储进入降息周期，人民币对美元的贬值压力已逐步缓和，或有望进一步提升中国资产的吸引力，后续人民币对美元汇率或将有望保持在合理区间运行。
?市场复盘
? 9月25日，A股三大指数继续上行。截至收盘，上证指数报2896.31点，上涨1.16%；深证成指报8537.73点，上涨1.21%；创业板指报1641.54点，上涨1.62%；科创100报693.73点，微涨0.03%。申万一级行业中，所有行业都上涨；其中，建筑装饰、综合、非银金融涨幅居前，分别上涨3.06%、2.60%、2.30%；电子、通信、公用事业涨幅靠后，分别上涨0.40%、0.40%、0.31%。4164只个股上涨，1011只个股下跌。
?资金追踪
? 市场成交额为11620.59亿元，较前一交易日继续放量。两融余额昨日收报13724.01亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2024年9月25日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
责任编辑：江钰涵
