7月初，北醒被传完成新一轮融资。笔者从北醒处确认该消息属实，且获悉投资方拥有国资背景，北醒方面表示本次融资将用于推进激光雷达的技术研发及量产应用。

就时间线看，北醒创立于2015年，次年2016年3月获得IDG资本、科沃斯A轮融资，11月再次获得A+轮融资。2018年到2024年，北醒几乎每年获得一轮融资。9年过去，其估值飞涨，行业形势却依旧复杂。

最新研报和公开采访指出，作为产业升级中的重要链条，激光雷达技术应用对高阶智慧驾驶、无人机、机器人、智慧城市等新兴产业都有重大意义，行业即将进入快速增长期。目前激光雷达已搭上智驾红利快车，但内卷之下成本大幅下探，海外巨头的亏损之声不绝于耳，占据主导地位的中国企业被称“惨胜”。

行业形成的一大共识是，激光雷达不仅是功能件，还是安全件，至关重要。其处于高端乘用车前装搭载阶段，这一时期重点比拼车企端交付和工程化落地，同时逐步开启价格竞争。价格战短期难以结束，但激光雷达企业的发力重点不应是低价，而是产品能否给客户提供更多价值。一家经营状况健康、技术成熟的供应商，才能长久地陪伴客户，跨越行业周期。

融资后的北醒将把资金用于何方？是否会参与价格战？如何实现降本与盈利？车载与非车载业务之间如何做平衡？这都是外界关注的点。本文尝试结合北醒新一轮融资，探析其背后的价值创造逻辑和发展思路。

据观察，资本寒冬下，北醒能完成新一轮融资，与资本市场变化、行业市场空间、企业融资方法相关。

受大环境和新“国九条”、“创投十七条”影响，一级市场的游戏规则已发生剧变。一些投资人从单一资本回报率驱动的“掐尖”逻辑，转向多维度要素资源驱动的“精准匹配”逻辑，选择聚集产业、慎投慎募、努力留在牌桌。目前“硬科技”投资成主流，国资成为投早、投新、培育地方新兴产业的主力活水。

而激光雷达作为新兴产业，具有广阔的发展前景和巨大的市场空间。一方面，2023年，激光雷达的装车渗透率从不及1%到超过1%。第一个1%的突破，用了近10年时间。在业内人士看来，激光雷达有望让未来的智能出行“0”事故的愿景，一步步成为现实。但类似汽车上的安全气囊，车载激光雷达的重要性和价值，尚需时间被看到、认可。另一方面，激光雷达的技术开发尚处于游戏刚开始阶段，技能点有待点满。当供应链逐渐成熟，渗透率有望变好，对身处其中的企业而言，要做的是将价值体现出来。

价值投资的基本点也是内在价值。在北醒创始人李远看来，北醒能拿到资本助力背后，与其说是投资人对北醒的看好，更应说是对于整个激光雷达行业的看好。目前阶段的激光雷达行业，像2007年、2008年左右的光伏。二者都是ToB的行业，产品都是比较核心的部件，都重研发、放量快。尽管光伏的产能出现过剩，但需求一直在增长。同时二者又有些许不同。

首先，中国光伏产业20年里诞生了多个“首富级”人物，几个千亿级市值企业，激光雷达还没有。其次，光伏已成为我国的强势行业，激光雷达尽管还不是，但正作为无人驾驶、低空经济的核心部件被国家重视，并在几年前被相关部门列为卡脖子的核心关键技术。

“现在是中国激光雷达的第一波。”李远表示，光伏的第一波发展潮是在中国，激光雷达的第一波发展潮是在海外。目前激光雷达在海外的第一波已经过去，在中国的第一波还没过去。相比光伏行业已经过三起三落，激光雷达行业想在这片土地真正崛起，至少要经历一次淘汰和聚焦。

在“不确定”中大浪淘沙始见金，既考验企业价值创造的真正实力，又需要创业者精进融资的方法和技能。剑锋直指的北醒，有自己的一套融资方法。李远将北醒打动投资人的方式总结为“三板斧”，上车、拆机、看生产线。即：通过上车，展现安全第一与长期主义；通过拆机，展现降本增效与具备盈利能力的平衡；通过看生产线，让投资人在自动化校准和装配线中感受量产与城市制造能力的高度，决定最终是否牵手。

如果客户无法体会到价值，即使一家科技公司的产品性能再好，也得不到长期支持。对科技企业而言，一般的正向循环是：企业通过有价值的产品帮客户提升效率，客户认可价值并愿意多支付毛利。获得毛利后企业持续研发，继而通过更好的产品扩展更大的市场。

宏观视角看，商业化是推动技术发展的重要动力，也是技术筛选和优化的过程。北醒的路径是通过商业化让自身更好地理解市场需求，不断在技术和需求之间找到突破点。同时，通过技术与产品，在融资中展示公司在车载和非车领域的技术价值和应用价值，证明该价值被客户认可，且有增量空间。

商业和技术修炼并重，价值如何创造？

需要注意的是，随着激光雷达的规模化量产和产业链的成熟，车载激光雷达价格持续下探。这一降价过程中，汽车价格战加速了激光雷达的降价速度，进而演化成价格战。为保住或扩大市场份额，以价换量成了一些激光雷达厂商的手段。但一味追求低价不利于行业良性发展，也让企业盈利面承压。

公开资料显示，北醒创立之初并未直接踏入乘用车领域，而是选择做工业激光雷达和轨道交通激光雷达，在无人机、机器人、智慧交通场景拥有丰富经验。于交通领域实现量产后，公司将经验复制到车载领域，并于2020年在财务上开始盈利。

就商业模式看，北醒的业务主要聚焦车载、大交通、工业传感三大类，覆盖全球90多个国家和地区，累计交付超过百万台激光雷达。除却内卷加剧的车载激光雷达领域，在大交通、工业传感领域，北醒激光雷达已位居市占率第一，另外提供了自我造血支撑。

目前，在车业务保持稳定发展的情况下，北醒一边将海外市场作为业绩增长点，一边坚持技术创新、以用户为主，平衡在车载和非车载领域业务的价值创造与良性发展。

平台化下，通用性设计部分可以高效复用，是业内降低研发成本、提高生产效率的方式之一。

据李远介绍，北醒的定位是一家全品类激光雷达公司，面向车、机器人、无人机等多个方向。展开业务的方式是，通常每两年做一代平台，再基于平台衍生出很多细分产品，服务于各领域。公司可以在不同领域应用中吸收的能力，转变成各领域共享的迭代点，不断积累学习以满足下一个时间点的要求。

对北醒内部而言，汽车和非车领域的激光雷达产品在商务角度存在较大不同。但在技术迭代角度，各个领域间并无明显界限。同时，车和非车业务相互支撑。车载激光雷达的单客流量较大，能基于低成本铸就高可靠性。非车领域有超强性能要求，这些性能要求一旦点通，可反哺车载激光雷达业务。

李远表示，商业成功很重要，把技术修炼好也很重要。只有技术提升，用更少的硬件发挥同样的性能，才能真正降本。行业里还有很多值得努力的点，那正是融资资金要去使用的地方。企业要做的不是盲目价格战，而是创造价值，解决安全、效率、成本等问题，用降本增加客户接受的广度，以创新满足客户的深度需求，努力把科技红利普及到千家万户。

而价值创造需要企业与客户共同努力，效率提升是关键。正如业内所讨论的：客户真的能感觉到产品功能吗？帮车企降低事故率，保险公司认可吗？帮无人机公司减少坠机，无人机公司承认吗？提出问题、解决问题的过程中，无不要求着激光雷达企业努力量化效率提升，将产品性能转化为客户认可的价值。

勇闯创新无人区，寻找那个解

好消息是，对中国市场来说，激光雷达正上演全新的故事。

一方面，在如今基础设施高速发展，一批企业瞄准需求提升客户价值，借助产品在供应链和客户间建立连接，类似的前沿创新探索发生在车载和非车载各应用领域。另一方面，新技术产业化上，一些中国激光雷达公司已站到全球前排，闯入技术创新“无人区”。

在一些人士看来，突破性创新往往满足两方面。其一，这种创新在一定程度上突破现有天花板，向前每走一步都需要有大量的技术沉淀，才能给企业带来独占性价值。其二，一定是从真实“痛点”出发考虑研发路径和研发方向，这样的创新技术才有强大的生命力。

比如，在无人机厂商眼中，激光雷达每轻100克，无人机可多出近9分钟的巡航时间。这代表配送效率能大幅提升，也给了激光雷达供应商一个比拼极致价值的机会。彼时，国外已有一款非常好的激光雷达产品。其官方宣传重量为20克，实际供给大客户的重量轻至十几克。

李远透露，2017年，北醒曾推出第一代货运无人机相关产品，重量在90克左右。在此基础上实现重量骤降，并维持重量、精度、适用性三者平衡，其难度和工作量不亚于重做一遍。新品研发过程中，北醒几乎把航空级别能用的创意都想了一遍，包括采用国产高性能定制芯片，与供应商一点点测试新材料，极尽可能地在每个环节降重量、提性能。

最终北醒将新品重量降至10克，频率最高提至10000 Hz，并在2024年初通过DO-160G航空标准测试，成为全球首个参与DO-160G认证的激光雷达公司。目前，该产品在圈内主打优势不是低价格，而是超高性能。

搭载于无人机上的激光雷达产品 图/北醒官网

纵观整个行业，北醒的激光雷达确实一直以高性能、高线数著称。公开资料显示，在轨交领域，北醒最早将特定领域无人驾驶实现。在车载激光雷达领域，2022年12月，北醒发布业内首款512线车规级激光雷达AD2，这一数字在当时远超常规的56线激光雷达。2023年初，北醒与捷普联合打造的全球首条量产256线级别车规激光雷达生产线。同年4月，北醒与滴滴自动驾驶联合推出国内首款2K图像级高精度激光雷达“北曜Beta”。

在李远看来，前面抄无可抄的情况下，企业一方面深感自豪，另一方面也在摸着石头过河。对企业技术创新而言，没有哪个型号是做完就完美，再也不用改的。需要企业在跟客户沟通的过程中，慢慢了解客户下一步的真正核心问题。“那个答案没人告诉你，我们现在的责任是自己去第一线摸索，带着工程师做出来产品去解决问题。”

这一过程中，高科技公司走错路和失败不可避免。敢于冒险的同时，也要控制风险，找到一个科学的方法去高效犯错误，去寻找那个解。平日里，他常跟团队分享的一句话是：不要随便创新，但是要在关键点创新。尤其是在核心性能上，一定要创新。

“第一，在客观条件导致认知不足，但必须做决策时，可以猜，但要控制好试错成本。第二，作为引领者，企业要有担当做好知识产权保护，一旦能够走通，后期都能将成本摊回。第三，鼓励团队去创新，不要怕失败。”他补充道。

7月初，北醒被传完成新一轮融资。笔者从北醒处确认该消息属实，且获悉投资方拥有国资背景，北醒方面表示本次融资将用于推进激光雷达的技术研发及量产应用。

就时间线看，北醒创立于2015年，次年2016年3月获得IDG资本、科沃斯A轮融资，11月再次获得A+轮融资。2018年到2024年，北醒几乎每年获得一轮融资。9年过去，其估值飞涨，行业形势却依旧复杂。

最新研报和公开采访指出，作为产业升级中的重要链条，激光雷达技术应用对高阶智慧驾驶、无人机、机器人、智慧城市等新兴产业都有重大意义，行业即将进入快速增长期。目前激光雷达已搭上智驾红利快车，但内卷之下成本大幅下探，海外巨头的亏损之声不绝于耳，占据主导地位的中国企业被称“惨胜”。

行业形成的一大共识是，激光雷达不仅是功能件，还是安全件，至关重要。其处于高端乘用车前装搭载阶段，这一时期重点比拼车企端交付和工程化落地，同时逐步开启价格竞争。价格战短期难以结束，但激光雷达企业的发力重点不应是低价，而是产品能否给客户提供更多价值。一家经营状况健康、技术成熟的供应商，才能长久地陪伴客户，跨越行业周期。

融资后的北醒将把资金用于何方？是否会参与价格战？如何实现降本与盈利？车载与非车载业务之间如何做平衡？这都是外界关注的点。本文尝试结合北醒新一轮融资，探析其背后的价值创造逻辑和发展思路。

据观察，资本寒冬下，北醒能完成新一轮融资，与资本市场变化、行业市场空间、企业融资方法相关。

受大环境和新“国九条”、“创投十七条”影响，一级市场的游戏规则已发生剧变。一些投资人从单一资本回报率驱动的“掐尖”逻辑，转向多维度要素资源驱动的“精准匹配”逻辑，选择聚集产业、慎投慎募、努力留在牌桌。目前“硬科技”投资成主流，国资成为投早、投新、培育地方新兴产业的主力活水。

而激光雷达作为新兴产业，具有广阔的发展前景和巨大的市场空间。一方面，2023年，激光雷达的装车渗透率从不及1%到超过1%。第一个1%的突破，用了近10年时间。在业内人士看来，激光雷达有望让未来的智能出行“0”事故的愿景，一步步成为现实。但类似汽车上的安全气囊，车载激光雷达的重要性和价值，尚需时间被看到、认可。另一方面，激光雷达的技术开发尚处于游戏刚开始阶段，技能点有待点满。当供应链逐渐成熟，渗透率有望变好，对身处其中的企业而言，要做的是将价值体现出来。

价值投资的基本点也是内在价值。在北醒创始人李远看来，北醒能拿到资本助力背后，与其说是投资人对北醒的看好，更应说是对于整个激光雷达行业的看好。目前阶段的激光雷达行业，像2007年、2008年左右的光伏。二者都是ToB的行业，产品都是比较核心的部件，都重研发、放量快。尽管光伏的产能出现过剩，但需求一直在增长。同时二者又有些许不同。

首先，中国光伏产业20年里诞生了多个“首富级”人物，几个千亿级市值企业，激光雷达还没有。其次，光伏已成为我国的强势行业，激光雷达尽管还不是，但正作为无人驾驶、低空经济的核心部件被国家重视，并在几年前被相关部门列为卡脖子的核心关键技术。

“现在是中国激光雷达的第一波。”李远表示，光伏的第一波发展潮是在中国，激光雷达的第一波发展潮是在海外。目前激光雷达在海外的第一波已经过去，在中国的第一波还没过去。相比光伏行业已经过三起三落，激光雷达行业想在这片土地真正崛起，至少要经历一次淘汰和聚焦。

在“不确定”中大浪淘沙始见金，既考验企业价值创造的真正实力，又需要创业者精进融资的方法和技能。剑锋直指的北醒，有自己的一套融资方法。李远将北醒打动投资人的方式总结为“三板斧”，上车、拆机、看生产线。即：通过上车，展现安全第一与长期主义；通过拆机，展现降本增效与具备盈利能力的平衡；通过看生产线，让投资人在自动化校准和装配线中感受量产与城市制造能力的高度，决定最终是否牵手。

如果客户无法体会到价值，即使一家科技公司的产品性能再好，也得不到长期支持。对科技企业而言，一般的正向循环是：企业通过有价值的产品帮客户提升效率，客户认可价值并愿意多支付毛利。获得毛利后企业持续研发，继而通过更好的产品扩展更大的市场。

宏观视角看，商业化是推动技术发展的重要动力，也是技术筛选和优化的过程。北醒的路径是通过商业化让自身更好地理解市场需求，不断在技术和需求之间找到突破点。同时，通过技术与产品，在融资中展示公司在车载和非车领域的技术价值和应用价值，证明该价值被客户认可，且有增量空间。

商业和技术修炼并重，价值如何创造？

需要注意的是，随着激光雷达的规模化量产和产业链的成熟，车载激光雷达价格持续下探。这一降价过程中，汽车价格战加速了激光雷达的降价速度，进而演化成价格战。为保住或扩大市场份额，以价换量成了一些激光雷达厂商的手段。但一味追求低价不利于行业良性发展，也让企业盈利面承压。

公开资料显示，北醒创立之初并未直接踏入乘用车领域，而是选择做工业激光雷达和轨道交通激光雷达，在无人机、机器人、智慧交通场景拥有丰富经验。于交通领域实现量产后，公司将经验复制到车载领域，并于2020年在财务上开始盈利。

就商业模式看，北醒的业务主要聚焦车载、大交通、工业传感三大类，覆盖全球90多个国家和地区，累计交付超过百万台激光雷达。除却内卷加剧的车载激光雷达领域，在大交通、工业传感领域，北醒激光雷达已位居市占率第一，另外提供了自我造血支撑。

目前，在车业务保持稳定发展的情况下，北醒一边将海外市场作为业绩增长点，一边坚持技术创新、以用户为主，平衡在车载和非车载领域业务的价值创造与良性发展。

平台化下，通用性设计部分可以高效复用，是业内降低研发成本、提高生产效率的方式之一。

据李远介绍，北醒的定位是一家全品类激光雷达公司，面向车、机器人、无人机等多个方向。展开业务的方式是，通常每两年做一代平台，再基于平台衍生出很多细分产品，服务于各领域。公司可以在不同领域应用中吸收的能力，转变成各领域共享的迭代点，不断积累学习以满足下一个时间点的要求。

对北醒内部而言，汽车和非车领域的激光雷达产品在商务角度存在较大不同。但在技术迭代角度，各个领域间并无明显界限。同时，车和非车业务相互支撑。车载激光雷达的单客流量较大，能基于低成本铸就高可靠性。非车领域有超强性能要求，这些性能要求一旦点通，可反哺车载激光雷达业务。

李远表示，商业成功很重要，把技术修炼好也很重要。只有技术提升，用更少的硬件发挥同样的性能，才能真正降本。行业里还有很多值得努力的点，那正是融资资金要去使用的地方。企业要做的不是盲目价格战，而是创造价值，解决安全、效率、成本等问题，用降本增加客户接受的广度，以创新满足客户的深度需求，努力把科技红利普及到千家万户。

而价值创造需要企业与客户共同努力，效率提升是关键。正如业内所讨论的：客户真的能感觉到产品功能吗？帮车企降低事故率，保险公司认可吗？帮无人机公司减少坠机，无人机公司承认吗？提出问题、解决问题的过程中，无不要求着激光雷达企业努力量化效率提升，将产品性能转化为客户认可的价值。

勇闯创新无人区，寻找那个解

好消息是，对中国市场来说，激光雷达正上演全新的故事。

一方面，在如今基础设施高速发展，一批企业瞄准需求提升客户价值，借助产品在供应链和客户间建立连接，类似的前沿创新探索发生在车载和非车载各应用领域。另一方面，新技术产业化上，一些中国激光雷达公司已站到全球前排，闯入技术创新“无人区”。

在一些人士看来，突破性创新往往满足两方面。其一，这种创新在一定程度上突破现有天花板，向前每走一步都需要有大量的技术沉淀，才能给企业带来独占性价值。其二，一定是从真实“痛点”出发考虑研发路径和研发方向，这样的创新技术才有强大的生命力。

比如，在无人机厂商眼中，激光雷达每轻100克，无人机可多出近9分钟的巡航时间。这代表配送效率能大幅提升，也给了激光雷达供应商一个比拼极致价值的机会。彼时，国外已有一款非常好的激光雷达产品。其官方宣传重量为20克，实际供给大客户的重量轻至十几克。

李远透露，2017年，北醒曾推出第一代货运无人机相关产品，重量在90克左右。在此基础上实现重量骤降，并维持重量、精度、适用性三者平衡，其难度和工作量不亚于重做一遍。新品研发过程中，北醒几乎把航空级别能用的创意都想了一遍，包括采用国产高性能定制芯片，与供应商一点点测试新材料，极尽可能地在每个环节降重量、提性能。

最终北醒将新品重量降至10克，频率最高提至10000 Hz，并在2024年初通过DO-160G航空标准测试，成为全球首个参与DO-160G认证的激光雷达公司。目前，该产品在圈内主打优势不是低价格，而是超高性能。

搭载于无人机上的激光雷达产品 图/北醒官网

纵观整个行业，北醒的激光雷达确实一直以高性能、高线数著称。公开资料显示，在轨交领域，北醒最早将特定领域无人驾驶实现。在车载激光雷达领域，2022年12月，北醒发布业内首款512线车规级激光雷达AD2，这一数字在当时远超常规的56线激光雷达。2023年初，北醒与捷普联合打造的全球首条量产256线级别车规激光雷达生产线。同年4月，北醒与滴滴自动驾驶联合推出国内首款2K图像级高精度激光雷达“北曜Beta”。

在李远看来，前面抄无可抄的情况下，企业一方面深感自豪，另一方面也在摸着石头过河。对企业技术创新而言，没有哪个型号是做完就完美，再也不用改的。需要企业在跟客户沟通的过程中，慢慢了解客户下一步的真正核心问题。“那个答案没人告诉你，我们现在的责任是自己去第一线摸索，带着工程师做出来产品去解决问题。”

这一过程中，高科技公司走错路和失败不可避免。敢于冒险的同时，也要控制风险，找到一个科学的方法去高效犯错误，去寻找那个解。平日里，他常跟团队分享的一句话是：不要随便创新，但是要在关键点创新。尤其是在核心性能上，一定要创新。

“第一，在客观条件导致认知不足，但必须做决策时，可以猜，但要控制好试错成本。第二，作为引领者，企业要有担当做好知识产权保护，一旦能够走通，后期都能将成本摊回。第三，鼓励团队去创新，不要怕失败。”他补充道。