1. 观点：农户惜售情绪偏弱
基本面观点：陈粮继续出库，新粮上市增加，且农户惜售情绪偏弱，草根调研显示华北农户多数表示将即收即卖，东北农户惜售意愿亦弱于常年，这或将令价格见底的时间同比提前，但恐也将令底部面临的卖压更大、估值更低。
现货方面，卓创资讯数据监测，9月23日全国玉米均价是2155.28元/吨，较上一工作日下跌30.98元/吨，跌幅1.42%，月环比跌幅4.65%，同比去年跌幅22.88%。东北市场主流跌20-40元/吨，华北地区价格跌40-160元/吨，南方沿海及内陆地区价格跌20-40元/吨。
长期来看玉米供需格局仍然宽松，且卖压尚未充分兑现，当前整体还是以偏弱看待，关注增储、2025年小麦托市价等政策端消息，以及进口政策能否有超预期的变化，另新作成本线是否下移也需持续观察。
2. 观点：等待机采籽棉收购情况指引
基本面观点：美国农业部9月报告发布之后，ICE美棉持续上涨，价格重新回到70美分/磅之上，最高触及74.23美分/磅。
国内郑棉受到外盘带动，9月18日开盘后也出现了跳空上涨且涨势持续，价格超过整数关口14000。
不过基本面上，下游纺织市场上周整体交投平淡、价格以稳为主，企业产成品库存小幅累积，处于近年来同期偏高位置；开机率变化不大，仍处于近年来同期低位水平，新增订单仍不足，“金九”旺季不旺，产业信心疲弱，这将限制纺企对上游棉价的承受力度。市场仍在等待9月底机采棉开秤实际情况，目前市场普遍预期开秤价将同比下降至5.5-6元/公斤，今年轧花厂不管是从收购心态上，还是收购能力上看，抢收的概率都很小，产业整体谨慎，郑棉上方压力仍存，以震荡看待。
3. 观点：需求疲弱背景下或难有起色
基本面观点：随着前期检修企业逐步恢复，上周纯碱行业产量及开工率环比明显回升，周度产量66.18万吨，较上周环比回升3.84万吨。
不过需求方面，光伏玻璃供应下降趋势延续，地产需求偏弱下浮法玻璃冷修预期不断提升。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下降，整体终端需求疲弱，下游拿货积极性不高，碱厂订单下降，纯碱厂库大幅累积，全国纯碱厂内库存139.88万吨，较前一周增加3.58%，库存在5年均值上方运行，现货继续偏弱运行。整体来看，在没有供给端意外扰动事件出现的情况下，预计纯碱中期难有明显起色。
另外目前纯碱行业普遍亏损，其中氨碱法理论利润-44.57元/吨，随着亏损幅度增加，行业挺价意愿增加，这几日市场也有传言部分碱厂会减产，需观察实际执行情况。
4. 观点：关注是否为筑底反弹信号
基本面观点：从金融数据来看，社融同比持续下滑，M2继续保持同比增长，相对疲软，股指反弹承压。从政策端来看，9月LPR维持不变，短期跟进降息落空，增量政策举措正在酝酿，关注止跌机会。从通胀数据来看，8月CPI同比继续上涨，PPI同比继续下滑，工业需求走弱，必选消费涨价，可选消费下跌，相对通缩。从宏观侧来看，美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，宏观利好;且央行将下调存款准备金和降低存量房贷利率，7天期逆回购利率也下调，货币宽松跟进，利好股指走势。从经济数据来看，8月份社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%;8月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%;1-8月份全国城镇固定资产投资329385亿元，同比增长3.4%;1-8月全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%。
技术面观点：技术分析角度今日出现黄色信号，价格反弹，关注此是否为筑底反弹信号。
5. 观点：建议观望
基本面观点：节前现货表现尚可，但在宏观悲观氛围下，整体走势依然疲弱。周一铁矿价格继续下挫，SGX主力跌破90美金，国内主力跌至新低。考虑铁矿极高的库存压力，和整体发货增量，趋势性走势依然偏空。技术分析角度今日出现黄色看涨信号，但不排除短期反弹情况，建议观望。
1. 观点：农户惜售情绪偏弱
基本面观点：陈粮继续出库，新粮上市增加，且农户惜售情绪偏弱，草根调研显示华北农户多数表示将即收即卖，东北农户惜售意愿亦弱于常年，这或将令价格见底的时间同比提前，但恐也将令底部面临的卖压更大、估值更低。
现货方面，卓创资讯数据监测，9月23日全国玉米均价是2155.28元/吨，较上一工作日下跌30.98元/吨，跌幅1.42%，月环比跌幅4.65%，同比去年跌幅22.88%。东北市场主流跌20-40元/吨，华北地区价格跌40-160元/吨，南方沿海及内陆地区价格跌20-40元/吨。
长期来看玉米供需格局仍然宽松，且卖压尚未充分兑现，当前整体还是以偏弱看待，关注增储、2025年小麦托市价等政策端消息，以及进口政策能否有超预期的变化，另新作成本线是否下移也需持续观察。
2. 观点：等待机采籽棉收购情况指引
基本面观点：美国农业部9月报告发布之后，ICE美棉持续上涨，价格重新回到70美分/磅之上，最高触及74.23美分/磅。
国内郑棉受到外盘带动，9月18日开盘后也出现了跳空上涨且涨势持续，价格超过整数关口14000。
不过基本面上，下游纺织市场上周整体交投平淡、价格以稳为主，企业产成品库存小幅累积，处于近年来同期偏高位置；开机率变化不大，仍处于近年来同期低位水平，新增订单仍不足，“金九”旺季不旺，产业信心疲弱，这将限制纺企对上游棉价的承受力度。市场仍在等待9月底机采棉开秤实际情况，目前市场普遍预期开秤价将同比下降至5.5-6元/公斤，今年轧花厂不管是从收购心态上，还是收购能力上看，抢收的概率都很小，产业整体谨慎，郑棉上方压力仍存，以震荡看待。
3. 观点：需求疲弱背景下或难有起色
基本面观点：随着前期检修企业逐步恢复，上周纯碱行业产量及开工率环比明显回升，周度产量66.18万吨，较上周环比回升3.84万吨。
不过需求方面，光伏玻璃供应下降趋势延续，地产需求偏弱下浮法玻璃冷修预期不断提升。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下降，整体终端需求疲弱，下游拿货积极性不高，碱厂订单下降，纯碱厂库大幅累积，全国纯碱厂内库存139.88万吨，较前一周增加3.58%，库存在5年均值上方运行，现货继续偏弱运行。整体来看，在没有供给端意外扰动事件出现的情况下，预计纯碱中期难有明显起色。
另外目前纯碱行业普遍亏损，其中氨碱法理论利润-44.57元/吨，随着亏损幅度增加，行业挺价意愿增加，这几日市场也有传言部分碱厂会减产，需观察实际执行情况。
4. 观点：关注是否为筑底反弹信号
基本面观点：从金融数据来看，社融同比持续下滑，M2继续保持同比增长，相对疲软，股指反弹承压。从政策端来看，9月LPR维持不变，短期跟进降息落空，增量政策举措正在酝酿，关注止跌机会。从通胀数据来看，8月CPI同比继续上涨，PPI同比继续下滑，工业需求走弱，必选消费涨价，可选消费下跌，相对通缩。从宏观侧来看，美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，宏观利好;且央行将下调存款准备金和降低存量房贷利率，7天期逆回购利率也下调，货币宽松跟进，利好股指走势。从经济数据来看，8月份社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%;8月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%;1-8月份全国城镇固定资产投资329385亿元，同比增长3.4%;1-8月全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%。
技术面观点：技术分析角度今日出现黄色信号，价格反弹，关注此是否为筑底反弹信号。
5. 观点：建议观望
基本面观点：节前现货表现尚可，但在宏观悲观氛围下，整体走势依然疲弱。周一铁矿价格继续下挫，SGX主力跌破90美金，国内主力跌至新低。考虑铁矿极高的库存压力，和整体发货增量，趋势性走势依然偏空。技术分析角度今日出现黄色看涨信号，但不排除短期反弹情况，建议观望。
