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微 信 公 众 号：柯谈地产观（ID：lincokk）
最近这几年，所有人的体感都不好。这次经济困境的最核心最底层逻辑，只有一个，那就是老百姓陷入了困顿状态，没钱消费了，不敢消费了，直接导致经济循环的中断。
9月6号，前央行行长易纲在外滩金融峰会上表示：“中国现在应该把重点放在抵挡通S压力上。”这是三年来，高层首次公开承认通S。
从2021年开始，我们出台了很多政策，但是效果不行，因为力度不够大，不够直接，总是遮遮掩掩、畏首畏尾。
当然，思想的转弯需要个过程，我们这么大的体量，也不敢急转弯。更重要的一个原因是，美联储持续加息，中美利差严重倒挂，导致我们的货币政策和财政政策瞻前顾后，不敢施展。
1
2
美元开启降息通道后，一直滞留在海外，虎视眈眈的海外资金准备兴风作浪了。
约7万亿人民币的海外资金，随时准备回流！
这几年，国内各行各业过得苦哈哈，外贸出口的日子，相比国内还算不错。贸易顺差年年扩张，从疫情前2019年的每年4000亿美元，扩张到2023年的每年8000亿美元，直接翻倍！
由于国内外较高的利差，这些年外贸企业赚到美元后，并不急于结汇，大部分都把美元存银行，吃5%的高利息。
根据外汇管理局公布的数据，自从2020年以来，中国只有7000亿美元换成了人民币回到国内。有超过2万亿美元、折合人民币14万亿的天量资金留存在海外，没有结汇！
现在美元打开降息通道，未来美元高息红利不在，更有汇率贬值的风险。这就意味着留存海外的资金，会有相当一部分结汇后，回流国内。
有权威国外机构测算，随着这轮美国降息、息差收益降低，预计有一半，也就是1万亿美元左右，约7万亿人民币的海外资金回流国内。
3
此时此刻，央妈大放水，美联储降息只是外因，8月份的经济数据才是倒逼央妈大放水的内因。
8月份就看一个数据M1，M1代表企业的活期存款，兜里的流动性，8月份M1同比直接滑落到了-7.3%，跌破历史新低！
透过8月M1可以看出来，企业兜里的“活钱”严重不足，企业利润严重下滑、投资和扩大生产意愿极低。根源就是，老百姓消费拉胯，需求不足，预期崩塌。
其实，这两年央妈为了经济回暖也是操碎了心，但按照传统货币投放模式，通过多轮降准、降息，借钱给商业银行，向市场放水，今天看，效果确实不明显。
由于企业产能过剩、居民收入下滑，导致市场需求严重不足，大量降准、降息放出来的水只能在银行间空转，没人愿意加杠杆贷款。如今，央妈也意识到了问题所在，必须两条腿走路，除了降准、降息，财政必须发力。
所以八月至今，央妈亲自下场，印钞给财政发钱，为财政加杠杆。
当下，大基建基本停了，财政有了钱，改变过去打法，会更大力度聚焦刺激消费需求，需求端起来了，加速产能去化，就可以带动企业订单的增长，扩大生产，增加就业，提高老百姓的收入。
与此同时，企业有了订单，银行的贷款需求也能同步增加，降准降息放出去的水不再空转，而是顺利流淌到实体经济里 。
至此，经济实现良性循环，新一轮繁荣周期启动。
4
国债货币大放水，地方财政个个成了土豪，央妈送的钱，不花白不花，还要一把梭哈赶紧花。
今年以来，各地方财政普遍紧张，土地卖不出去，税收锐减，部分地方体制内工资发放都成了问题。
如今，央妈成了“活菩萨”，亲自下场给财政发钱了，财政的腰杆子又挺起来了。
进入9月，地方财政有了央妈撑腰，开始“肆无忌惮”的刺激消费，各大城市的“以旧换新”和消费券，玩的风生水起。
广州、上海、深圳都是40亿补贴，补贴名单特别长。不仅包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等家电、家装、家居产品，还扩大到了老年类服务、装修和汽车补贴。
以广州为例，由于消费券的力度够大，老百姓的消费热情爆棚。从9月2日开始，短短7天，广州本土企业唯品会上的多类家电销量迎来爆发性增长。比如笔记本电脑增长超260%，空调增长79%、热水器也增长了50%……。
当然了，财政有钱了，补贴消费只是其中一小环，各地财政还会拿这些钱来置换地方债城投债，收购商品房用作配售型保障房，弥补土拍锐减的财政亏空等。
5
9月20日，北京发布的《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》实施意见提到：“优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准”。北京即将取消非普通住房标准，也就是取消豪宅税。
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最近这几年，所有人的体感都不好。这次经济困境的最核心最底层逻辑，只有一个，那就是老百姓陷入了困顿状态，没钱消费了，不敢消费了，直接导致经济循环的中断。
9月6号，前央行行长易纲在外滩金融峰会上表示：“中国现在应该把重点放在抵挡通S压力上。”这是三年来，高层首次公开承认通S。
从2021年开始，我们出台了很多政策，但是效果不行，因为力度不够大，不够直接，总是遮遮掩掩、畏首畏尾。
当然，思想的转弯需要个过程，我们这么大的体量，也不敢急转弯。更重要的一个原因是，美联储持续加息，中美利差严重倒挂，导致我们的货币政策和财政政策瞻前顾后，不敢施展。
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美元开启降息通道后，一直滞留在海外，虎视眈眈的海外资金准备兴风作浪了。
约7万亿人民币的海外资金，随时准备回流！
这几年，国内各行各业过得苦哈哈，外贸出口的日子，相比国内还算不错。贸易顺差年年扩张，从疫情前2019年的每年4000亿美元，扩张到2023年的每年8000亿美元，直接翻倍！
由于国内外较高的利差，这些年外贸企业赚到美元后，并不急于结汇，大部分都把美元存银行，吃5%的高利息。
根据外汇管理局公布的数据，自从2020年以来，中国只有7000亿美元换成了人民币回到国内。有超过2万亿美元、折合人民币14万亿的天量资金留存在海外，没有结汇！
现在美元打开降息通道，未来美元高息红利不在，更有汇率贬值的风险。这就意味着留存海外的资金，会有相当一部分结汇后，回流国内。
有权威国外机构测算，随着这轮美国降息、息差收益降低，预计有一半，也就是1万亿美元左右，约7万亿人民币的海外资金回流国内。
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此时此刻，央妈大放水，美联储降息只是外因，8月份的经济数据才是倒逼央妈大放水的内因。
8月份就看一个数据M1，M1代表企业的活期存款，兜里的流动性，8月份M1同比直接滑落到了-7.3%，跌破历史新低！
透过8月M1可以看出来，企业兜里的“活钱”严重不足，企业利润严重下滑、投资和扩大生产意愿极低。根源就是，老百姓消费拉胯，需求不足，预期崩塌。
其实，这两年央妈为了经济回暖也是操碎了心，但按照传统货币投放模式，通过多轮降准、降息，借钱给商业银行，向市场放水，今天看，效果确实不明显。
由于企业产能过剩、居民收入下滑，导致市场需求严重不足，大量降准、降息放出来的水只能在银行间空转，没人愿意加杠杆贷款。如今，央妈也意识到了问题所在，必须两条腿走路，除了降准、降息，财政必须发力。
所以八月至今，央妈亲自下场，印钞给财政发钱，为财政加杠杆。
当下，大基建基本停了，财政有了钱，改变过去打法，会更大力度聚焦刺激消费需求，需求端起来了，加速产能去化，就可以带动企业订单的增长，扩大生产，增加就业，提高老百姓的收入。
与此同时，企业有了订单，银行的贷款需求也能同步增加，降准降息放出去的水不再空转，而是顺利流淌到实体经济里 。
至此，经济实现良性循环，新一轮繁荣周期启动。
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国债货币大放水，地方财政个个成了土豪，央妈送的钱，不花白不花，还要一把梭哈赶紧花。
今年以来，各地方财政普遍紧张，土地卖不出去，税收锐减，部分地方体制内工资发放都成了问题。
如今，央妈成了“活菩萨”，亲自下场给财政发钱了，财政的腰杆子又挺起来了。
进入9月，地方财政有了央妈撑腰，开始“肆无忌惮”的刺激消费，各大城市的“以旧换新”和消费券，玩的风生水起。
广州、上海、深圳都是40亿补贴，补贴名单特别长。不仅包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等家电、家装、家居产品，还扩大到了老年类服务、装修和汽车补贴。
以广州为例，由于消费券的力度够大，老百姓的消费热情爆棚。从9月2日开始，短短7天，广州本土企业唯品会上的多类家电销量迎来爆发性增长。比如笔记本电脑增长超260%，空调增长79%、热水器也增长了50%……。
当然了，财政有钱了，补贴消费只是其中一小环，各地财政还会拿这些钱来置换地方债城投债，收购商品房用作配售型保障房，弥补土拍锐减的财政亏空等。
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9月20日，北京发布的《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》实施意见提到：“优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准”。北京即将取消非普通住房标准，也就是取消豪宅税。
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