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口述 / 吴晓波（微信公众号：吴晓波频道）
今天我们来讲讲日元。
有很多同学做外贸，或者未来要进行家庭资产、公司资产的全球化配置，了解一下日元，也许对大家未来的投资行为有所帮助。
首先讲一个事实，目前在全球所有的货币中，国际套息交易的首选借出货币是日元。在过去几年，由于日元的持续贬值，很多国际资本通过借出日元来获得了很大的套利。
举个例子，巴菲特的公司伯克希尔在2019年发行了4330亿日元的债券。按当时的汇率估算，偿债成本约为40亿美元，而到今天，偿债成本大约只有26亿美元，较四年前减少了大约14亿美元。
从巴菲特的这次套利，就可以想见四年里日元贬值的情况。
我给大家算一下，2019年美元兑日元的平均汇率是一美元兑110日元，而从2021年开始，日元贬值速度加快。在2021年、2022年、2023年，日元对美元的汇率分别贬值了11.4%、 13.9% 和7.6%。
今年7月初，日元兑美元汇率一度跌到1美元兑161日元，创下近38年来的最低水平。
如果算一下，从2019年巴菲特发行日元债券到今年的7月最低点，日元贬值了接近46%。在日元持续贬值的趋势下，出现了三种情况：
第一，国际资本继续拿日元来作为套息交易中的首选借出货币。今年4月19号，巴菲特再次发行日元债券，总计筹集2633亿日元。
第二，日元贬值吸引大量国际游客到日本来旅游消费。根据日本观光局发布的数据显示，今年前7个月，全球旅日游客达到2017万人次，同比增长61%，创下同期历史最高纪录。
第三是消费。日本百货店协会公布的数据显示，今年1—7月份累计免税销售额同比增长150%，已经超过了去年全年的销售额。在国外游客的购买商品中，奢侈品、珠宝等高价商品的销售增长非常明显。
7月，包括奢侈品在内的个人物品销售额同比增长17%，连续第34个月增长。在这当中，来自中国的游客和投资者是最大的贡献者之一。
今年1—7月份，人民币兑日元的汇率持续走强。7月5日，人民币兑日元达到1块钱人民币兑22.24日元的高点，创下近30年来的新纪录。
今年上半年，中国赴日游客增长了4倍，单在7月份访日游客数量就达到 77.6万人次，较去年同期增长了147%。
进入8月份以后，随着美联储降息的脚步越来越近，日元、人民币都出现了小幅上涨的趋势，但是从中长期来看，相对于美元和人民币，日元仍然将保持持续贬值的态势。
今天这期内容并不是一个投资指南，只是供大家在未来的外贸和全球化资产配置中做一个小小的参考。
作为全球经济体系和国际货币体系中的一个非常神奇的存在，日本和日元是未来大家在企业出海和个人资产配置中，一个非常值得关注的国家和币种。
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今天我们来讲讲日元。
有很多同学做外贸，或者未来要进行家庭资产、公司资产的全球化配置，了解一下日元，也许对大家未来的投资行为有所帮助。
首先讲一个事实，目前在全球所有的货币中，国际套息交易的首选借出货币是日元。在过去几年，由于日元的持续贬值，很多国际资本通过借出日元来获得了很大的套利。
举个例子，巴菲特的公司伯克希尔在2019年发行了4330亿日元的债券。按当时的汇率估算，偿债成本约为40亿美元，而到今天，偿债成本大约只有26亿美元，较四年前减少了大约14亿美元。
从巴菲特的这次套利，就可以想见四年里日元贬值的情况。
我给大家算一下，2019年美元兑日元的平均汇率是一美元兑110日元，而从2021年开始，日元贬值速度加快。在2021年、2022年、2023年，日元对美元的汇率分别贬值了11.4%、 13.9% 和7.6%。
今年7月初，日元兑美元汇率一度跌到1美元兑161日元，创下近38年来的最低水平。
如果算一下，从2019年巴菲特发行日元债券到今年的7月最低点，日元贬值了接近46%。在日元持续贬值的趋势下，出现了三种情况：
第一，国际资本继续拿日元来作为套息交易中的首选借出货币。今年4月19号，巴菲特再次发行日元债券，总计筹集2633亿日元。
第二，日元贬值吸引大量国际游客到日本来旅游消费。根据日本观光局发布的数据显示，今年前7个月，全球旅日游客达到2017万人次，同比增长61%，创下同期历史最高纪录。
第三是消费。日本百货店协会公布的数据显示，今年1—7月份累计免税销售额同比增长150%，已经超过了去年全年的销售额。在国外游客的购买商品中，奢侈品、珠宝等高价商品的销售增长非常明显。
7月，包括奢侈品在内的个人物品销售额同比增长17%，连续第34个月增长。在这当中，来自中国的游客和投资者是最大的贡献者之一。
今年1—7月份，人民币兑日元的汇率持续走强。7月5日，人民币兑日元达到1块钱人民币兑22.24日元的高点，创下近30年来的新纪录。
今年上半年，中国赴日游客增长了4倍，单在7月份访日游客数量就达到 77.6万人次，较去年同期增长了147%。
进入8月份以后，随着美联储降息的脚步越来越近，日元、人民币都出现了小幅上涨的趋势，但是从中长期来看，相对于美元和人民币，日元仍然将保持持续贬值的态势。
今天这期内容并不是一个投资指南，只是供大家在未来的外贸和全球化资产配置中做一个小小的参考。
作为全球经济体系和国际货币体系中的一个非常神奇的存在，日本和日元是未来大家在企业出海和个人资产配置中，一个非常值得关注的国家和币种。
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