汇通财经APP讯——周三(9月18日)，美联储实施了自新冠疫情初期以来的首次降息，将基准利率下调了半个百分点，以期阻止劳动力市场放缓。

除新冠疫情期间的紧急降息外，FOMC 上一次降息半个百分点是在 2008 年全球金融危机期间。

该决定将联邦基金利率下调至 4.75%-5% 之间。虽然该利率决定了银行的短期借贷成本，但它会波及抵押贷款、汽车贷款和信用卡等多种消费产品。

除了此次降息外，委员会还通过“点阵图”表示，到今年年底，基准利率将再降 50 个基点，接近市场定价。各官员的预期矩阵表明，到 2025 年底，基准利率将再降整整一个百分点，到 2026 年再降半个百分点。总体而言，点阵图显示，基准利率将比周三的降息幅度再下降约 2 个百分点。

会后声明称：“委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强，并判断实现就业与通胀目标的风险大致平衡。”

放松政策的决定是“考虑到通胀进展和风险平衡”。联邦公开市场委员会以 11 比 1 的投票结果通过了该决议，其中理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman) 倾向于将利率下调四分之一个百分点。

在评估经济状况时，委员会认为“就业增长放缓，失业率上升但仍处于低位”。FOMC 官员将今年的失业率预期从 6 月份上次更新时的 4% 上调至 4.4%，并将通胀预期从之前的 2.6% 下调至 2.3%。在核心通胀方面，委员会将预测下调至 2.6%，比 6 月份降低了 0.2 个百分点。

该委员会预计长期中性利率将在 2.9% 左右，由于美联储努力将通胀率降至 2%，这一利率水平已有所上升。

尽管大多数经济指标看起来相当稳健，但政府还是做出了这一决定。

国内生产总值一直在稳步增长，亚特兰大联储在第三季度预计增长 3%，这得益于消费者支出持续强劲。此外，尽管大多数指标显示通胀率远高于央行 2% 的目标，美联储还是选择降息。美联储首选的指标显示通胀率在 2.5% 左右，远低于峰值，但仍高于政策制定者的预期。

然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者最近几天对劳动力市场表示担忧。尽管裁员人数几乎没有反弹的迹象，但招聘速度却大幅放缓。事实上，上一次月度招聘率如此低时——占劳动力的 3.5%——失业率超过了 6%。

鲍威尔在 7 月会议后的新闻发布会上表示，降息 50 个基点“不是我们现在正在考虑的事情”。

至少就目前而言，此举有助于解决有关美联储最初举措应有多大力度的争议。

然而，这为未来央行在停止降息之前应该降息多少的问题奠定了基础。委员们对未来几年利率走向的看法分歧很大。

在会议召开前几天，投资者对降息的信心出现动摇。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 指标，过去一周，降息 50 个基点的可能性已降至 50%，在会议决定公布前，降息 50 个基点的可能性为 63%。

美联储上一次降息是在 2020 年 3 月 16 日，作为对新冠疫情蔓延导致的经济停摆的紧急应对措施之一。美联储于 2022 年 3 月开始加息，当时通胀率攀升至 40 多年来的最高水平，上一次加息是在 2023 年 7 月。在加息期间，美联储连续四次加息，每次加息 75 个基点。

目前的失业率为 4.2%，虽然在过去一年里有所上升，但仍处于可视为充分就业的水平。

美联储是全球金融世界的中心，周三的决定可能会对其他央行产生影响，其中一些央行已经开始降息。推动全球通胀上升的因素主要与疫情有关——国际供应链瘫痪、商品需求超过服务需求、以及前所未有的货币和财政刺激措施涌入。

英国央行、欧洲央行和加拿大央行最近都已降息，不过其他央行仍在等待美联储的暗示。

美联储虽然批准了加息，但仍然保留了一项计划，即逐步减少其债券持有量。这一过程被称为“量化紧缩”，已使美联储的资产负债表降至 7.2 万亿美元，较其峰值减少了约 1.7 万亿美元。美联储每月允许最多 500 亿美元到期的美国国债和抵押贷款支持证券展期，低于量化紧缩开始时的 950 亿美元。

市场反应

汇通财经APP讯——周三(9月18日)，美联储实施了自新冠疫情初期以来的首次降息，将基准利率下调了半个百分点，以期阻止劳动力市场放缓。

除新冠疫情期间的紧急降息外，FOMC 上一次降息半个百分点是在 2008 年全球金融危机期间。

该决定将联邦基金利率下调至 4.75%-5% 之间。虽然该利率决定了银行的短期借贷成本，但它会波及抵押贷款、汽车贷款和信用卡等多种消费产品。

除了此次降息外，委员会还通过“点阵图”表示，到今年年底，基准利率将再降 50 个基点，接近市场定价。各官员的预期矩阵表明，到 2025 年底，基准利率将再降整整一个百分点，到 2026 年再降半个百分点。总体而言，点阵图显示，基准利率将比周三的降息幅度再下降约 2 个百分点。

会后声明称：“委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强，并判断实现就业与通胀目标的风险大致平衡。”

放松政策的决定是“考虑到通胀进展和风险平衡”。联邦公开市场委员会以 11 比 1 的投票结果通过了该决议，其中理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman) 倾向于将利率下调四分之一个百分点。

在评估经济状况时，委员会认为“就业增长放缓，失业率上升但仍处于低位”。FOMC 官员将今年的失业率预期从 6 月份上次更新时的 4% 上调至 4.4%，并将通胀预期从之前的 2.6% 下调至 2.3%。在核心通胀方面，委员会将预测下调至 2.6%，比 6 月份降低了 0.2 个百分点。

该委员会预计长期中性利率将在 2.9% 左右，由于美联储努力将通胀率降至 2%，这一利率水平已有所上升。

尽管大多数经济指标看起来相当稳健，但政府还是做出了这一决定。

国内生产总值一直在稳步增长，亚特兰大联储在第三季度预计增长 3%，这得益于消费者支出持续强劲。此外，尽管大多数指标显示通胀率远高于央行 2% 的目标，美联储还是选择降息。美联储首选的指标显示通胀率在 2.5% 左右，远低于峰值，但仍高于政策制定者的预期。

然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者最近几天对劳动力市场表示担忧。尽管裁员人数几乎没有反弹的迹象，但招聘速度却大幅放缓。事实上，上一次月度招聘率如此低时——占劳动力的 3.5%——失业率超过了 6%。

鲍威尔在 7 月会议后的新闻发布会上表示，降息 50 个基点“不是我们现在正在考虑的事情”。

至少就目前而言，此举有助于解决有关美联储最初举措应有多大力度的争议。

然而，这为未来央行在停止降息之前应该降息多少的问题奠定了基础。委员们对未来几年利率走向的看法分歧很大。

在会议召开前几天，投资者对降息的信心出现动摇。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 指标，过去一周，降息 50 个基点的可能性已降至 50%，在会议决定公布前，降息 50 个基点的可能性为 63%。

美联储上一次降息是在 2020 年 3 月 16 日，作为对新冠疫情蔓延导致的经济停摆的紧急应对措施之一。美联储于 2022 年 3 月开始加息，当时通胀率攀升至 40 多年来的最高水平，上一次加息是在 2023 年 7 月。在加息期间，美联储连续四次加息，每次加息 75 个基点。

目前的失业率为 4.2%，虽然在过去一年里有所上升，但仍处于可视为充分就业的水平。

美联储是全球金融世界的中心，周三的决定可能会对其他央行产生影响，其中一些央行已经开始降息。推动全球通胀上升的因素主要与疫情有关——国际供应链瘫痪、商品需求超过服务需求、以及前所未有的货币和财政刺激措施涌入。

英国央行、欧洲央行和加拿大央行最近都已降息，不过其他央行仍在等待美联储的暗示。

美联储虽然批准了加息，但仍然保留了一项计划，即逐步减少其债券持有量。这一过程被称为“量化紧缩”，已使美联储的资产负债表降至 7.2 万亿美元，较其峰值减少了约 1.7 万亿美元。美联储每月允许最多 500 亿美元到期的美国国债和抵押贷款支持证券展期，低于量化紧缩开始时的 950 亿美元。

市场反应