制造业虽然对于软着陆的确认有重大影响，但短期内最重要的数据，莫过于这周五的大非农。美联储9月份到底是降息25还是50个基点？未来又会降息多少次？市场是否会再次掀起对于衰退的恐慌都取决于这周五的这份非农报告。那么我们投资者应该如何准备呢？今天我们来分享一下美国银行的一份策略报告。它列出了未来非农数据的三种情况，以及可能得市场反应。这可以是我们把握未来行情的重要参考。 

美银写道，他们看到了3条美联储的未来政策路径。第一条是他们的基本预期，也就是他们认为可能性最大的一条。其中，这周五即将公布的8月非农数据应该是比较稳的，预计新增岗位会在20万以上，高于预期。失业率则会下滑到4.2%。这样的数据，结合更强劲的Q2GDP和上周符合预期的PCE就意味着9月份美联储只会降息25个基点。 

但美银指出，点阵图非常关键，如果9月份的点阵图显示，今年降息的次数只有两次，那么对于市场来说会是一个鹰派的意外，肯定对美股有负面的影响。上次点阵图，美联储官员们只给了1次，而鉴于最近通胀和失业率的走向，市场已经预计100个基点的降息幅度，也就是说，市场会期待点阵图上面显示今年3-4次的降息，低于这个数字都会引起市场的紧张。 

第二条路径，是大非农数据，在10万到15万左右，然后失业率停留在4.3%。在美银看来，这样的报告就没有确认，也没有否认衰退。美银预计对于美联储来说，这样的报告不足以去考虑50个基点的降息幅度，但会让美联储每次会议都降息25个基点，并有可能在点阵图上显示明年降息100个基点以上 

第三条路径，是大非农的新增岗位，只有5万或者以下，或者失业率进一步上升。这样的报告就会改变美联储对经济前景的看法，确认衰退恐慌。历史表明在这种情况下，美联储会激进的回应，即便通胀还是高于目标，所以美银预计，这个时候美联储不只会在9月份降息50个基点，在11月12月也都会降50个基点。 

说完降息路径，美银就总结一下他们对于市场的看法。按照第一条路径，也就是美银的基础假设，那么10年期国债利率应该会在3.9%至4.1%之间，2年期国债利率也应该会回到4%的上方。现在十年期和2年期国债利率分别在3.85%和3.89%。而其余两条路径，因为象征着就业市场更弱，所以会让美债收益率进一步下跌，最低可以跌到3.6%左右。而对于美股，美银没有给出这么精细的判断，只是说从目前市场的交易数据和筹码布局来看，投资者对于降息的乐观期待，要高于对于衰退的恐慌。 

另一个美银的指标，卖方指数，总结的是卖方策略师对于美股的预期。这是一个反指，当策略师越乐观的时候，就代表美股越危险，反之亦然。从图中可以看出，现在卖方策略师的乐观情绪在不断上涨，已经到了56.2%，但还没有触发到短期58%的卖出信号。这也就意味着从这些指标来看，大非农只要稍微不及预期，风险是大于机会的。今天市场的下跌，很有可能也是对于大非农产生的避险情绪。 

阿吉认为，如果总结，现在市场最主要的担忧在于两点，一个是经济，另一个是美联储的降息路径。只是和之前相比，现在经济已经成为主导。经济的好坏会很大程度上决定美联储的政策走向。一份好于预期的非农报告就可以有效的缓解市场对于衰退的恐慌，这对于美股来说是积极的。这也能够降低9月份美联储决策的重要性，因为美联储基本已经确定打开降息路径了，只要经济问题不大，那么美联储就可以慢慢来。 

对于我们投资者来说，这些消息都意味着周五大非农很可能会成为美股变盘的转折点，会决定未来一段时间的美股行情。那么任何在大非农之前的决策，我都会认为稍微有一些赌的成分，并不明智。我个人倾向于等到大非农确立了宏观叙事，届时的市场方向将更加明朗，投资的风险将小很多。 

当前市场的风险焦点已经从通胀和利率上移转，经济是否会出现意外变化成为了新的关注点，而失业率和整体经济表现的强弱将成为美联储未来决策的重要依据。 

根据最新发布的数据，7月份的失业率为4.3%，显著高于市场预期的4.1%。随着本周五美国劳工部即将发布的最新失业率数据，投资者们高度关注其对市场的潜在影响。如何能轻松获得这些数据？ 

富途moomoo的经济日历功能可以帮助你轻松掌握所有重要的经济数据，不仅包括失业率，还有通胀、GDP等关键信息。无论你是关注短期波动还是长期趋势，富途moomoo都能在数据发布的第一时间为你呈现详细、可视化的关键信息，订阅后还有实时推送。 

富途moomoo美国用户不仅享受期权合约0佣金，正股，ETF也是0佣金，融资利率也比其他券商更低更划算。 

使用评论区置顶链接，9月1日起美国新用户开户享限时8.1%年化利率，入金最高得15股免费股票，转仓可拿1.5%的返现。 

加拿大限时福利还剩最后一周，新用户注册并在30天内入金2000加元，可得250加元股票现金券，比官网活动多50加元！转仓最高得2300加币现金券或者苹果礼品卡！ 

活动马上就要结束了，不要错过哦！ 

【美国moomoo】https://j.moomoo.com/00mF4c

限时活动：9月1日-9月30日 

开户 得Cash sweep 5.1%+3% APY booster （上限2w美金，3个月）  

入金100美金，得5股赠股抽奖机会 

入金1000美金 ，再得10股赠股抽奖机会，一共15股。 

-首笔转仓金额*1.5%现金券

【加拿大moomoo】 https://j.moomoo.com/00AlBX

限时加赠：7月15日-9月9日 

活动期间，通过美投链接注册的新用户，入金1000加元，额外得50加元股票现金券  

新人福利： 

-注册送$2000免佣卡+美股Level 2 行情  

-入金任意金额，得60天6%年化收益

-入金2000加元，再得价值200加元的股票现金券  

-转仓最高领取2300加元现金券 

【澳洲moomoo】https://j.moomoo.com/00xz8y

限时活动：7月31日-9月30日 

- 任意入金cash plus，闲置资金享受180天6.8%固定年化利率 

- 存入100澳元，得3股免费股票 

- 存入2000澳元，再得7股免费股票 

- 任意首次买入再叠加2000美金的美股免佣卡+2000澳元的澳股免佣卡

【新加坡moomoo】https://j.moomoo.com/00pNUM 

限时活动：7月23日-10月31日 

- 存入100新元，1笔买入交易，得20新元现金 

- 存入3000新元，3笔买入交易，得1个70新元的碎股礼包 

- 存入1万新元，8笔买入交易，得3个70新元的碎股礼包 

- 存入10万新元，得1股苹果股票

往期推荐

联系我们

商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com 

https://www.jdbinvesting.com/

制造业虽然对于软着陆的确认有重大影响，但短期内最重要的数据，莫过于这周五的大非农。美联储9月份到底是降息25还是50个基点？未来又会降息多少次？市场是否会再次掀起对于衰退的恐慌都取决于这周五的这份非农报告。那么我们投资者应该如何准备呢？今天我们来分享一下美国银行的一份策略报告。它列出了未来非农数据的三种情况，以及可能得市场反应。这可以是我们把握未来行情的重要参考。 

美银写道，他们看到了3条美联储的未来政策路径。第一条是他们的基本预期，也就是他们认为可能性最大的一条。其中，这周五即将公布的8月非农数据应该是比较稳的，预计新增岗位会在20万以上，高于预期。失业率则会下滑到4.2%。这样的数据，结合更强劲的Q2GDP和上周符合预期的PCE就意味着9月份美联储只会降息25个基点。 

但美银指出，点阵图非常关键，如果9月份的点阵图显示，今年降息的次数只有两次，那么对于市场来说会是一个鹰派的意外，肯定对美股有负面的影响。上次点阵图，美联储官员们只给了1次，而鉴于最近通胀和失业率的走向，市场已经预计100个基点的降息幅度，也就是说，市场会期待点阵图上面显示今年3-4次的降息，低于这个数字都会引起市场的紧张。 

第二条路径，是大非农数据，在10万到15万左右，然后失业率停留在4.3%。在美银看来，这样的报告就没有确认，也没有否认衰退。美银预计对于美联储来说，这样的报告不足以去考虑50个基点的降息幅度，但会让美联储每次会议都降息25个基点，并有可能在点阵图上显示明年降息100个基点以上 

第三条路径，是大非农的新增岗位，只有5万或者以下，或者失业率进一步上升。这样的报告就会改变美联储对经济前景的看法，确认衰退恐慌。历史表明在这种情况下，美联储会激进的回应，即便通胀还是高于目标，所以美银预计，这个时候美联储不只会在9月份降息50个基点，在11月12月也都会降50个基点。 

说完降息路径，美银就总结一下他们对于市场的看法。按照第一条路径，也就是美银的基础假设，那么10年期国债利率应该会在3.9%至4.1%之间，2年期国债利率也应该会回到4%的上方。现在十年期和2年期国债利率分别在3.85%和3.89%。而其余两条路径，因为象征着就业市场更弱，所以会让美债收益率进一步下跌，最低可以跌到3.6%左右。而对于美股，美银没有给出这么精细的判断，只是说从目前市场的交易数据和筹码布局来看，投资者对于降息的乐观期待，要高于对于衰退的恐慌。 

另一个美银的指标，卖方指数，总结的是卖方策略师对于美股的预期。这是一个反指，当策略师越乐观的时候，就代表美股越危险，反之亦然。从图中可以看出，现在卖方策略师的乐观情绪在不断上涨，已经到了56.2%，但还没有触发到短期58%的卖出信号。这也就意味着从这些指标来看，大非农只要稍微不及预期，风险是大于机会的。今天市场的下跌，很有可能也是对于大非农产生的避险情绪。 

阿吉认为，如果总结，现在市场最主要的担忧在于两点，一个是经济，另一个是美联储的降息路径。只是和之前相比，现在经济已经成为主导。经济的好坏会很大程度上决定美联储的政策走向。一份好于预期的非农报告就可以有效的缓解市场对于衰退的恐慌，这对于美股来说是积极的。这也能够降低9月份美联储决策的重要性，因为美联储基本已经确定打开降息路径了，只要经济问题不大，那么美联储就可以慢慢来。 

对于我们投资者来说，这些消息都意味着周五大非农很可能会成为美股变盘的转折点，会决定未来一段时间的美股行情。那么任何在大非农之前的决策，我都会认为稍微有一些赌的成分，并不明智。我个人倾向于等到大非农确立了宏观叙事，届时的市场方向将更加明朗，投资的风险将小很多。 

当前市场的风险焦点已经从通胀和利率上移转，经济是否会出现意外变化成为了新的关注点，而失业率和整体经济表现的强弱将成为美联储未来决策的重要依据。 

根据最新发布的数据，7月份的失业率为4.3%，显著高于市场预期的4.1%。随着本周五美国劳工部即将发布的最新失业率数据，投资者们高度关注其对市场的潜在影响。如何能轻松获得这些数据？ 

富途moomoo的经济日历功能可以帮助你轻松掌握所有重要的经济数据，不仅包括失业率，还有通胀、GDP等关键信息。无论你是关注短期波动还是长期趋势，富途moomoo都能在数据发布的第一时间为你呈现详细、可视化的关键信息，订阅后还有实时推送。 

富途moomoo美国用户不仅享受期权合约0佣金，正股，ETF也是0佣金，融资利率也比其他券商更低更划算。 

使用评论区置顶链接，9月1日起美国新用户开户享限时8.1%年化利率，入金最高得15股免费股票，转仓可拿1.5%的返现。 

加拿大限时福利还剩最后一周，新用户注册并在30天内入金2000加元，可得250加元股票现金券，比官网活动多50加元！转仓最高得2300加币现金券或者苹果礼品卡！ 

活动马上就要结束了，不要错过哦！ 

【美国moomoo】https://j.moomoo.com/00mF4c

限时活动：9月1日-9月30日 

开户 得Cash sweep 5.1%+3% APY booster （上限2w美金，3个月）  

入金100美金，得5股赠股抽奖机会 

入金1000美金 ，再得10股赠股抽奖机会，一共15股。 

-首笔转仓金额*1.5%现金券

【加拿大moomoo】 https://j.moomoo.com/00AlBX

限时加赠：7月15日-9月9日 

活动期间，通过美投链接注册的新用户，入金1000加元，额外得50加元股票现金券  

新人福利： 

-注册送$2000免佣卡+美股Level 2 行情  

-入金任意金额，得60天6%年化收益

-入金2000加元，再得价值200加元的股票现金券  

-转仓最高领取2300加元现金券 

【澳洲moomoo】https://j.moomoo.com/00xz8y

限时活动：7月31日-9月30日 

- 任意入金cash plus，闲置资金享受180天6.8%固定年化利率 

- 存入100澳元，得3股免费股票 

- 存入2000澳元，再得7股免费股票 

- 任意首次买入再叠加2000美金的美股免佣卡+2000澳元的澳股免佣卡

【新加坡moomoo】https://j.moomoo.com/00pNUM 

限时活动：7月23日-10月31日 

- 存入100新元，1笔买入交易，得20新元现金 

- 存入3000新元，3笔买入交易，得1个70新元的碎股礼包 

- 存入1万新元，8笔买入交易，得3个70新元的碎股礼包 

- 存入10万新元，得1股苹果股票

往期推荐

联系我们

商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com 

https://www.jdbinvesting.com/