8月27日，山西汾酒交出了份远超市场预期的半年报：实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。半年财报出炉，给汾酒带来满堂喝彩，也收获了包括东吴、国金等多家证券公司的“买入”评级。
当前，国内经济虽呈现出稳中恢复、稳中向好的态势，但世界经济增长持续放缓，经济下行压力较大，给白酒行业发展带来一定风险。此外，消费需求稍显疲软，行业“库存高企”问题尤为突出，存量时代特征愈发鲜明。在此背景下，汾酒半年报，更显名酒韧性与稳健。
正如国海证券所言，在宏观需求整体承压的背景下，没有基地市场，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩或将出现下滑，而经营扎实，有大本营市场的白酒公司业绩将保持稳健增长态势，预计未来白酒板块的分化会更加明显。目前中秋旺季渐行渐近，行业头部效应叠加牢不可破的品牌与品质力加持，汾酒必然赢得市场，赢得发展。
01
持续、升温，汾酒加速度
“汾酒速度”仍在持续!
聚焦数据层面，2024上半年汾酒实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。值得关注的是，2023年，山西汾酒的营收为319.28亿元，站上300亿新台阶。今年一季度创下单季度营收153.38亿元、同比增长20.94%的历史最好成绩。
在市场布局上，汾酒坚持聚焦三大市场的布局策略不动摇：持续精耕长江以南核心市场，优化长三角、珠三角等潜力市场战略方案，提升整体布局水平，其中长江以南市场实现稳步突破。在全国多地市场的落地开花，造就汾酒消费热的不断升温。
在管理规范上，汾酒统筹做好管理提升、秩序维护，完善营销激励方案，明确考核导向，优化考核指标，充分激发营销团队的活力。宴席推广、圈层拓展、事件营销等方面，汾酒持续多元化广告投放，坚持品牌建设推广，强化品牌发声。以此进一步完善汾享礼遇内涵、扩大覆盖范围。
今年上半年，汾酒代理渠道销售收入210.13亿。但在线上渠道，汾酒电商也收获高质量增长。 618 全周期，京东、天猫、抖音、快手四个电商平台的汾酒官方旗舰店均获得白酒品牌旗舰店销售排名第一，扩大了汾酒品牌在线上平台的影响力。不断扩充与升级的产品矩阵，并在各自价格带占据重要市场地位与消费号召力，迭代不断升维与扩散的品牌力与影响力......不断提升内控建设水平，为汾酒扎根中国酒业第一方阵提供了坚实基础。
02
品质+文化＝汾酒！
半年财报出炉，给汾酒带来满堂喝彩。但需要回答一个问题，汾酒是否已经到达巅峰？显然，并没有！
7月15日，“汾酒试点”伏曲大典隆重举行，进一步确立了“国曲”之本的汾酒大曲定位。“曲为酒之骨”，汾酒大曲有着雄厚的传统基础和扎实的研究成果，伏曲大典是新一轮品质创新提升的开端，也是汾酒品质深耕的缩影。近年来，汾酒强化基础研究，加大科研投入，将极致酿造的标准做细、做实、做全面，推动品质全面进步。不断提升的品质力，对应全价格带覆盖的产品矩阵，这必然将为汾酒带来源源不断的发展动力！
8月21日至23日，2024中国杏花村国际酒业博览会在酒都杏花村成功举办。业内人士认为，汾阳酒博会，必将见证与书写汾酒与大清香时代的更大辉煌，走出国门、走向世界。作为本届杏花村酒博会的协办单位之一，汾酒之名也得到更大发散。
期间，凝聚着传统文化与时代审美巧妙结合的汾酒全新“巨匠”系列七款产品闪亮登场，彰显出中国白酒文化根脉的不凡魅力。这也是汾酒发展的又一种核心依靠——文化。汾酒坚守“中国酒魂活态文化”的定位，借助现象级“醉美中国年”和“行走的汾酒”等活动，将文化转化为企业发展动能，在提升品牌力的同时，极大地提升品牌竞争力。
正如国海证券所言，目前中秋旺季渐行渐近，头部白酒业绩将保持稳健增长态势。名酒与头部的效应叠加，以品质+文化的汾酒内核，必然赢得赞誉，赢得市场，也赢得发展。
（风险提示：本文所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）
8月27日，山西汾酒交出了份远超市场预期的半年报：实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。半年财报出炉，给汾酒带来满堂喝彩，也收获了包括东吴、国金等多家证券公司的“买入”评级。
当前，国内经济虽呈现出稳中恢复、稳中向好的态势，但世界经济增长持续放缓，经济下行压力较大，给白酒行业发展带来一定风险。此外，消费需求稍显疲软，行业“库存高企”问题尤为突出，存量时代特征愈发鲜明。在此背景下，汾酒半年报，更显名酒韧性与稳健。
正如国海证券所言，在宏观需求整体承压的背景下，没有基地市场，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩或将出现下滑，而经营扎实，有大本营市场的白酒公司业绩将保持稳健增长态势，预计未来白酒板块的分化会更加明显。目前中秋旺季渐行渐近，行业头部效应叠加牢不可破的品牌与品质力加持，汾酒必然赢得市场，赢得发展。
01
持续、升温，汾酒加速度
“汾酒速度”仍在持续!
聚焦数据层面，2024上半年汾酒实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。值得关注的是，2023年，山西汾酒的营收为319.28亿元，站上300亿新台阶。今年一季度创下单季度营收153.38亿元、同比增长20.94%的历史最好成绩。
在市场布局上，汾酒坚持聚焦三大市场的布局策略不动摇：持续精耕长江以南核心市场，优化长三角、珠三角等潜力市场战略方案，提升整体布局水平，其中长江以南市场实现稳步突破。在全国多地市场的落地开花，造就汾酒消费热的不断升温。
在管理规范上，汾酒统筹做好管理提升、秩序维护，完善营销激励方案，明确考核导向，优化考核指标，充分激发营销团队的活力。宴席推广、圈层拓展、事件营销等方面，汾酒持续多元化广告投放，坚持品牌建设推广，强化品牌发声。以此进一步完善汾享礼遇内涵、扩大覆盖范围。
今年上半年，汾酒代理渠道销售收入210.13亿。但在线上渠道，汾酒电商也收获高质量增长。 618 全周期，京东、天猫、抖音、快手四个电商平台的汾酒官方旗舰店均获得白酒品牌旗舰店销售排名第一，扩大了汾酒品牌在线上平台的影响力。不断扩充与升级的产品矩阵，并在各自价格带占据重要市场地位与消费号召力，迭代不断升维与扩散的品牌力与影响力......不断提升内控建设水平，为汾酒扎根中国酒业第一方阵提供了坚实基础。
02
品质+文化＝汾酒！
半年财报出炉，给汾酒带来满堂喝彩。但需要回答一个问题，汾酒是否已经到达巅峰？显然，并没有！
7月15日，“汾酒试点”伏曲大典隆重举行，进一步确立了“国曲”之本的汾酒大曲定位。“曲为酒之骨”，汾酒大曲有着雄厚的传统基础和扎实的研究成果，伏曲大典是新一轮品质创新提升的开端，也是汾酒品质深耕的缩影。近年来，汾酒强化基础研究，加大科研投入，将极致酿造的标准做细、做实、做全面，推动品质全面进步。不断提升的品质力，对应全价格带覆盖的产品矩阵，这必然将为汾酒带来源源不断的发展动力！
8月21日至23日，2024中国杏花村国际酒业博览会在酒都杏花村成功举办。业内人士认为，汾阳酒博会，必将见证与书写汾酒与大清香时代的更大辉煌，走出国门、走向世界。作为本届杏花村酒博会的协办单位之一，汾酒之名也得到更大发散。
期间，凝聚着传统文化与时代审美巧妙结合的汾酒全新“巨匠”系列七款产品闪亮登场，彰显出中国白酒文化根脉的不凡魅力。这也是汾酒发展的又一种核心依靠——文化。汾酒坚守“中国酒魂活态文化”的定位，借助现象级“醉美中国年”和“行走的汾酒”等活动，将文化转化为企业发展动能，在提升品牌力的同时，极大地提升品牌竞争力。
正如国海证券所言，目前中秋旺季渐行渐近，头部白酒业绩将保持稳健增长态势。名酒与头部的效应叠加，以品质+文化的汾酒内核，必然赢得赞誉，赢得市场，也赢得发展。
（风险提示：本文所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）
