邮箱｜dongnan@pingwest.com
全球两大新能源巨头的业绩表现正在呈现出巨大的差异化。
8月28日，比亚迪港股公告公布了上半年以及二季度财报，值得一提的几个数据是：
其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务上半年的收入约2283.17亿元，同比增长9.33%；
上半年净利润136.31亿元，同比增长24.44%。
在持续的价格战之下，比亚迪今年上半年的毛利率从18.33%上升至20.01%，比亚迪在财报中提到，毛利率上升主要是新能源汽车业务增加所致。
规模效应之下，净利润大涨
在价格战的席卷下，特斯拉今年Q1、Q2的毛利率均未到20%，同时净利润大幅下滑。而在同样的竞争环境下，比亚迪的增长势头丝毫没有减速。
这得益于几个原因：
首先，比亚迪保证了强大的规模效应，交付量的增长带动了比亚迪营收增长。今年上半年，特斯拉的全球交付量呈下滑趋势。相比之下，比亚迪上半年交付量同比增长达到28.46%，今年前7月，比亚迪出口量为20.3万辆，同比增长达到173.8%。
其次，进一步看，比亚迪的毛利率已经稳定在20%以上。
2022年比亚迪毛利率为17.04%；2023年上半年为18.33%，2023年为23.02%；今年一季度为21.9%。
从2022年到今年上半年，比亚迪毛利率不断增长，今年Q1、Q2虽然有波动，但是整体依然保持在20%以上的水平。
也就是说规模效应之下，比亚迪的行业头部地位已经带来了稳定的盈利能力，这种能力更意味着行业会加速分化，而迪王的龙头地位很难动摇。
研发投入高于净利润
比亚迪赚走了最多的钱，在研发层面的投入更是近乎疯狂。
财报数据显示，比亚迪今年上半年研发投入达到201.77亿元，同比增长41.64%，创历史新高。
而201.77亿元的研发投入，也远超比亚迪上半年136.31亿元的净利润。
研发投入高于净利润，也是比亚迪一贯的作风。2011—2023年13年里，比亚迪有12年的研发投入超过了当年的净利润，截至目前，比亚迪累计研发投入已经近1500亿。
作为一家规模、营收以及盈利均处于头部地位的造车企业，比亚迪在研发投入上丝毫不手软，并且远超特斯拉今年上半年的研发投入。
行业第一的地位就像一把双刃剑，它让比亚迪保持着惊人的营收和利润增长，同时，也让这家“技术为王”的企业，持续提醒自己，要不断加深护城河。
比亚迪不但卷研发投入，更卷研发规模。尤其是智驾层面，比亚迪不但构筑其超过4000人的研发体系，还采取自研与合作并行的研发策略。
今年以来，比亚迪智驾研发的组织架构历经调整，并确定了整车智驾深度融合的目标。
2月，比亚迪规划院将网联与智能驾驶两大中心合并为智能化技术研究院，产品管理中心横跨两大业务。
6月，比亚迪规划院单独成立天璇开发部，与智驾中心平级，天璇开发部将在感知、定位、规划、控制、底层软件、工具开发以及数据飞轮等多个方面形成全栈自研能力。
但是，比亚迪面对的是庞大的产品体系。比亚迪共有五大品系，王朝网、海洋网、腾势、方程豹、仰望，车型覆盖SUV、轿车、MPV以及跑车，从动力驱动形式到市场定位，形成了丰富的交叉矩阵，车型多达数百款。其中，仅仅海洋网与王朝网，覆盖6万-25万区间的热销车型就多达十余款。
与此同时，在产品品系完善的情况下，高端市场与出海市场也成为比亚迪进一步夯实竞争力的重要突破口。
今年以来，比亚迪一方面在推动全站自研的高阶智驾“天神之眼”上车，并陆续在腾势N7、24款汉EV、海狮07EV等车型实现搭载交付。另一方面，比亚迪与华为开启强强联手，基于比亚迪2.0T DMO超级混动越野平台及全功能版云辇-P智能液压车身控制系统，融合华为乾崑智驾ADS 3.0，共同研发全球首个硬派专属智驾方案，并将首发搭载在方程豹豹8车型上。
作为行业头部公司，比亚迪当然明白，技术驱动才是成为世界级品牌的根本动力。
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全球两大新能源巨头的业绩表现正在呈现出巨大的差异化。
8月28日，比亚迪港股公告公布了上半年以及二季度财报，值得一提的几个数据是：
其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务上半年的收入约2283.17亿元，同比增长9.33%；
上半年净利润136.31亿元，同比增长24.44%。
在持续的价格战之下，比亚迪今年上半年的毛利率从18.33%上升至20.01%，比亚迪在财报中提到，毛利率上升主要是新能源汽车业务增加所致。
规模效应之下，净利润大涨
在价格战的席卷下，特斯拉今年Q1、Q2的毛利率均未到20%，同时净利润大幅下滑。而在同样的竞争环境下，比亚迪的增长势头丝毫没有减速。
这得益于几个原因：
首先，比亚迪保证了强大的规模效应，交付量的增长带动了比亚迪营收增长。今年上半年，特斯拉的全球交付量呈下滑趋势。相比之下，比亚迪上半年交付量同比增长达到28.46%，今年前7月，比亚迪出口量为20.3万辆，同比增长达到173.8%。
其次，进一步看，比亚迪的毛利率已经稳定在20%以上。
2022年比亚迪毛利率为17.04%；2023年上半年为18.33%，2023年为23.02%；今年一季度为21.9%。
从2022年到今年上半年，比亚迪毛利率不断增长，今年Q1、Q2虽然有波动，但是整体依然保持在20%以上的水平。
也就是说规模效应之下，比亚迪的行业头部地位已经带来了稳定的盈利能力，这种能力更意味着行业会加速分化，而迪王的龙头地位很难动摇。
研发投入高于净利润
比亚迪赚走了最多的钱，在研发层面的投入更是近乎疯狂。
财报数据显示，比亚迪今年上半年研发投入达到201.77亿元，同比增长41.64%，创历史新高。
而201.77亿元的研发投入，也远超比亚迪上半年136.31亿元的净利润。
研发投入高于净利润，也是比亚迪一贯的作风。2011—2023年13年里，比亚迪有12年的研发投入超过了当年的净利润，截至目前，比亚迪累计研发投入已经近1500亿。
作为一家规模、营收以及盈利均处于头部地位的造车企业，比亚迪在研发投入上丝毫不手软，并且远超特斯拉今年上半年的研发投入。
行业第一的地位就像一把双刃剑，它让比亚迪保持着惊人的营收和利润增长，同时，也让这家“技术为王”的企业，持续提醒自己，要不断加深护城河。
比亚迪不但卷研发投入，更卷研发规模。尤其是智驾层面，比亚迪不但构筑其超过4000人的研发体系，还采取自研与合作并行的研发策略。
今年以来，比亚迪智驾研发的组织架构历经调整，并确定了整车智驾深度融合的目标。
2月，比亚迪规划院将网联与智能驾驶两大中心合并为智能化技术研究院，产品管理中心横跨两大业务。
6月，比亚迪规划院单独成立天璇开发部，与智驾中心平级，天璇开发部将在感知、定位、规划、控制、底层软件、工具开发以及数据飞轮等多个方面形成全栈自研能力。
但是，比亚迪面对的是庞大的产品体系。比亚迪共有五大品系，王朝网、海洋网、腾势、方程豹、仰望，车型覆盖SUV、轿车、MPV以及跑车，从动力驱动形式到市场定位，形成了丰富的交叉矩阵，车型多达数百款。其中，仅仅海洋网与王朝网，覆盖6万-25万区间的热销车型就多达十余款。
与此同时，在产品品系完善的情况下，高端市场与出海市场也成为比亚迪进一步夯实竞争力的重要突破口。
今年以来，比亚迪一方面在推动全站自研的高阶智驾“天神之眼”上车，并陆续在腾势N7、24款汉EV、海狮07EV等车型实现搭载交付。另一方面，比亚迪与华为开启强强联手，基于比亚迪2.0T DMO超级混动越野平台及全功能版云辇-P智能液压车身控制系统，融合华为乾崑智驾ADS 3.0，共同研发全球首个硬派专属智驾方案，并将首发搭载在方程豹豹8车型上。
作为行业头部公司，比亚迪当然明白，技术驱动才是成为世界级品牌的根本动力。
