根据Factset，市场预期英伟达2季度营收会为，287.2亿美元，这要高于公司指引的280亿美元，也预示着会同比上涨113%。但市场对于英伟达的期待，显然不止如此，要它击败预期。路透社今天的文章就写道，英伟达季度营收就算是翻倍了，估计可能还是不够满足投资者的胃口。绝大部分的评论员和分析师都在预期，英伟达应该是要beat and raise，超预期，并提升指引。

具体来说，最重要的数据中心营收，市场预期在252.4亿美元，同比上涨145%。毛利率预期为75.6%，略高于公司指引的75.5%。每股盈利则为0.65美元。而在指引方面，市场预期英伟达下个季度的营收为316.9亿美元，其中数据中心为283亿。毛利率指引为75.3%。根据期权市场的数据，目前市场已经为明天的财报，定价了11%左右的波动，也就是说不管是买看跌还是看涨期权，英伟达必须下跌或上涨11%才有办法赚钱。

除了财报和指引，CNBC还指出，投资者会非常关注英伟达管理层，对于未来需求和Blackwell量产的评价。高盛在上个月就写道，过去一年半的数据中心支出几乎是直线上升，所以投资者显然会质疑这个趋势的可持续性。大家都是知道未来企业们会放缓采购，但问题是什么时候？是2025年之后，还是更长时间，这对于英伟达的股价有着最大的影响。之前谷歌和Meta的CEO都强调，AI方面投资不足的风险，要大过投资过度。前任谷歌CEO在斯坦福演讲的时候，就说，他听到的消息是，这些大科技需要价值200、500、或者1000亿的AI芯片。

那么对于这个趋势，投资者还会关注英伟达对于投资回报率的评价。上次财报的时候，英伟达的CFO就说云服务提供商，在英伟达芯片上，每花1美元，就可以在未来4年产生5美元的回报。分析就指出，如果公司能够进一步的分享更多这样的投资回报数据，那么会提振投资者的信心。

至于Blackwell，月初，The Information就报道称，公司生产过程出现了点问题，所以大型的交付大概率被推迟至2025年的一季度，而公司官方的说法是on track，也就是如期进行。任何Blackwell方面的乐观消息，都很有可能促使股价进一步上涨。但大摩的分析师则认为，Blackwell或早或晚影响并不是很大。很多的顾客已经先去买英伟达H200的芯片了。根据他们的调查，英伟达的大客户们都说，理想情况下，需要Blackwell的算力才能够训练下一代AI模型，但现在有什么就买什么。也就是说，如果Blackwell真如报道说的那样推迟，只要H200能顶上，对于股价的影响也有限。

阿吉认为，英伟达如果无法满足投资者的期待，可能会促使整个AI板块迎来大幅抛售，这个风险是需要注意的。但英伟达什么方面满足不了非常关键，不同的说法，影响是不同的。如果只是Blackwell推迟导致投资者失望，那么这个更多属于一个短期的暂时性风险，相信未来英伟达的生产问题能够得到解决。如果是台积电提价导致英伟达利润率受到挤压，那么这也是一个相对一次性和可控的风险。最关键的风险还是需求。任何对于AI投资需求的变化，都会显著影响英伟达未来的业绩或者业绩确定性。这对于股价的影响会非常显著，这个部分值得重点关注。只是单纯从前段时间大科技的财报会议上，我们并没有听到任何AI投资放缓的迹象，微软、谷歌、Meta 亚马逊等CEO，只是在措辞上更加谨慎，担心会导致投资者紧张，影响盘后的股价表现，但潜台词都是我们会继续投资，加大力度投资。所以从这点上，我认为，未来英伟达的需求还是值得乐观的。

往期推荐

联系我们

商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com 

https://www.jdbinvesting.com/

根据Factset，市场预期英伟达2季度营收会为，287.2亿美元，这要高于公司指引的280亿美元，也预示着会同比上涨113%。但市场对于英伟达的期待，显然不止如此，要它击败预期。路透社今天的文章就写道，英伟达季度营收就算是翻倍了，估计可能还是不够满足投资者的胃口。绝大部分的评论员和分析师都在预期，英伟达应该是要beat and raise，超预期，并提升指引。

具体来说，最重要的数据中心营收，市场预期在252.4亿美元，同比上涨145%。毛利率预期为75.6%，略高于公司指引的75.5%。每股盈利则为0.65美元。而在指引方面，市场预期英伟达下个季度的营收为316.9亿美元，其中数据中心为283亿。毛利率指引为75.3%。根据期权市场的数据，目前市场已经为明天的财报，定价了11%左右的波动，也就是说不管是买看跌还是看涨期权，英伟达必须下跌或上涨11%才有办法赚钱。

除了财报和指引，CNBC还指出，投资者会非常关注英伟达管理层，对于未来需求和Blackwell量产的评价。高盛在上个月就写道，过去一年半的数据中心支出几乎是直线上升，所以投资者显然会质疑这个趋势的可持续性。大家都是知道未来企业们会放缓采购，但问题是什么时候？是2025年之后，还是更长时间，这对于英伟达的股价有着最大的影响。之前谷歌和Meta的CEO都强调，AI方面投资不足的风险，要大过投资过度。前任谷歌CEO在斯坦福演讲的时候，就说，他听到的消息是，这些大科技需要价值200、500、或者1000亿的AI芯片。

那么对于这个趋势，投资者还会关注英伟达对于投资回报率的评价。上次财报的时候，英伟达的CFO就说云服务提供商，在英伟达芯片上，每花1美元，就可以在未来4年产生5美元的回报。分析就指出，如果公司能够进一步的分享更多这样的投资回报数据，那么会提振投资者的信心。

至于Blackwell，月初，The Information就报道称，公司生产过程出现了点问题，所以大型的交付大概率被推迟至2025年的一季度，而公司官方的说法是on track，也就是如期进行。任何Blackwell方面的乐观消息，都很有可能促使股价进一步上涨。但大摩的分析师则认为，Blackwell或早或晚影响并不是很大。很多的顾客已经先去买英伟达H200的芯片了。根据他们的调查，英伟达的大客户们都说，理想情况下，需要Blackwell的算力才能够训练下一代AI模型，但现在有什么就买什么。也就是说，如果Blackwell真如报道说的那样推迟，只要H200能顶上，对于股价的影响也有限。

阿吉认为，英伟达如果无法满足投资者的期待，可能会促使整个AI板块迎来大幅抛售，这个风险是需要注意的。但英伟达什么方面满足不了非常关键，不同的说法，影响是不同的。如果只是Blackwell推迟导致投资者失望，那么这个更多属于一个短期的暂时性风险，相信未来英伟达的生产问题能够得到解决。如果是台积电提价导致英伟达利润率受到挤压，那么这也是一个相对一次性和可控的风险。最关键的风险还是需求。任何对于AI投资需求的变化，都会显著影响英伟达未来的业绩或者业绩确定性。这对于股价的影响会非常显著，这个部分值得重点关注。只是单纯从前段时间大科技的财报会议上，我们并没有听到任何AI投资放缓的迹象，微软、谷歌、Meta 亚马逊等CEO，只是在措辞上更加谨慎，担心会导致投资者紧张，影响盘后的股价表现，但潜台词都是我们会继续投资，加大力度投资。所以从这点上，我认为，未来英伟达的需求还是值得乐观的。

往期推荐

联系我们

商务合作、博主加入九点半投资平台、投稿：
meitouinvesting@gmail.com 

https://www.jdbinvesting.com/