市场衰退交易与流动性冲击降温短期沪铜延续反弹

方正中期期货

1个月前

近期部分海外经济数据好于预期，市场衰退交易与流动性冲击降温，美元指数回落也对铜价形成支撑，短期沪铜延续反弹，74000上方存在技术性压力。

【行情复盘】

周二沪铜价格冲高回落，主力合约CU2409收于73770元/吨，涨幅0.19%。

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【重要资讯】

1、海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月铜矿砂及其精矿进口量为2,165,024.559吨，环比下降6.30%，同比增加10.41%。中国2024年7月精炼铜进口量为301,417.526吨，环比下降2.33%，同比减少0.59%。

2、据SMM，截至8月19日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.27万吨至28.89万吨,延续了去库的态势，为3月以来首次跌破30万吨；但总库存仍较去年同期的7.29万吨高21.60万吨。

3、国家统计局8月16日发布的数据显示，中国7月精炼铜（电解铜）产量为110.3万吨，同比增长7.0%；1-7月精炼铜（电解铜）产量为777.1万吨，同比增长7.1%。

4、据路透、minging网站等的消息：必和必拓智利埃斯康迪达（Escondida）铜矿的工会周日早些时候在发给其成员的备忘录中表示，如果该公司不尽快“纠正其在合同谈判中的立场”，工会可能在当天晚些时候重新发动罢工。5、8月16日SMM进口铜精矿指数（周）报5.90美元/吨，较上一期下降0.22美元/吨。

【市场逻辑】

当前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）低位持稳，但智利Escondida铜矿罢工与否市场供应仍有较大不确定性。需求端，随着铜价走低，企业逢低采购，下游受到抑制的需求有所回升，电解铜社会库存去库加快，但LME铜库存仍在快速上升，并创近5年新高，这对于铜价上行形成压制。

【操作建议】

操作上，近期部分海外经济数据好于预期，市场衰退交易与流动性冲击降温，美元指数回落也对铜价形成支撑，短期沪铜延续反弹，74000上方存在技术性压力。

（来源：方正中期期货）

近期部分海外经济数据好于预期，市场衰退交易与流动性冲击降温，美元指数回落也对铜价形成支撑，短期沪铜延续反弹，74000上方存在技术性压力。

【行情复盘】

周二沪铜价格冲高回落，主力合约CU2409收于73770元/吨，涨幅0.19%。