第一个中国 3A 大制作游戏面世：市场决定游戏、游戏又改变市场
泡泡玛特出海收入翻倍，Molly 再成最受欢迎 IP
经过苹果多年努力，印度将首次生产高端 iPhone
用快手的人还在增加，但电商增长放慢了
因为价格战，帮品牌清库存的唯品会收入下滑
第一个中国 3A 大制作游戏面世：市场决定游戏、游戏又改变市场
今天，打开所有社交媒体、所有视频网站，都是猴子。《黑神话：悟空》甚至在股市掀起一场狂欢，造汽车轮毂的金固股份盘中涨超 6%，有人分析，或许是因为名字与金箍棒谐音；云计算厂商云里物里涨幅达 30%，被一些股民解读为 “筋斗云供应商”。
相比之下，工作日的 Steam 上有超 220 万人同时在玩《黑神话：悟空》这件事也没那么离奇了。玩家们只用两个小时就帮《黑神话：悟空》击败发售前花两个亿打广告的《赛博朋克 2077》和 2022 年最佳游戏《艾尔登法环》，成为 Steam 史上同时在线人数最多的单机游戏。
《黑神话：悟空》由创业公司游戏科学开发，历时 6 年，投入超过 4 亿元人民币。它是一款以中国古典小说《西游记》为背景制作的买断制动作冒险游戏，是中国游戏业的首款 3A 作品——游戏业将开发成本高、周期长、投入资源多的游戏称为 3A 游戏，地位相当于电影界的 “大片”。
《黑神话：悟空》也是中国游戏公司第一次用 3D 高画质动作游戏的方式呈现中国神话，因此让中国玩家产生了前所未有的文化认同感——玩家需要击败的不再是奥丁、宙斯、本拉登或者某个日本武士，而是他们在小学时就叫得出名字的神仙和妖魔。《黑神话：悟空》里的第一个 NPC 就是二郎神杨戬，他会引导玩家熟悉战斗模式。
很多玩家最初认为这是一款 “魂 like”（高难度、战斗节奏慢且需要策略、世界观黑暗且神秘）游戏。对于新开发者而言，魂系游戏的市场竞争力已被证明，直接模仿风险更低。不过《黑神话：悟空》玩起来更轻快，操作难度比魂系游戏更低，更像是《战神》这样动作优先的游戏——这也是游戏科学研发《黑神话：悟空》研发时就确定的思路。
据国游畅销榜统计，现在《黑神话：悟空》在 Steam 上已售出超过 300 万份，加上 Wegame、Epic 和 PS 平台，总销量超过 450 万份，总销售额超过 15 亿元。当前，Steam 好评率超过 95% 。
一位大模型创业者感慨，“玩家的呵护让人热泪盈眶，什么时候中国的客户以这种热情支持国产软件，中国也能出牛逼的软件公司。”
一切的前提，是兑现了承诺
《黑神话：悟空》引起外界关注，始于 2020 年 8 月 20 日。制作人冯骥说，他当时只是想发一个预告片，引起游戏行业的关注，方便招人。预告片最终在 B 站播放量接近 6000 万，是他们预期播放量的 10 倍多。
当年接受 IGN 采访时，冯骥说他们只是 “占了个大便宜”：玩家对国产 3A 大作的期待可能在这个时候到达了一个顶点，但接踵而至的便是巨大的责任和压力。
这只是《黑神话：悟空》浩大开发工程的序幕。在 2020 年开发大型 3D 游戏，已经有许多成熟的开发工具，虚幻引擎（UE）大幅度降低开发门槛，决定游戏质量的关键反而是画面、场景、战斗体验、玩法等。
任何称得上 3A 的游戏都是无数细节的集合，开发者要从一草一木开始，构建一个虚拟世界。《黑神话：悟空》的美术总监杨奇说，他们刚开始打算手绘游戏内所有重要场景，但发现成本太高。他们决定转向到全国各地扫描历史建筑，再经过建模等处理上传到游戏中，节省不少时间。
这个降低成本的措施，现在也成了游戏亮点之一。“传统文化就在那里，看一眼你就会喜欢。” 杨奇说，“这是老祖宗赏饭吃。”
在游戏玩法上，《黑神话：悟空》也尽可能还原《西游记》中的场景，把游戏角色与国人熟悉的形象关联起来。冯骥曾接受采访说，他要求策划，游戏的武器系统、打斗系统、格挡系统、法术系统等，一定都要在原著里找到原型。对细节的关注，共同塑造了《黑神话：悟空》在全球 3A 市场中独特的元素：
游戏主人公用的是棍子（对应金箍棒），而非绝大部分冷兵器动作游戏主人公用的武士刀、弓箭。
在这里，悟空直接用 “Wukong”，龙不再叫 “Dragon”，而是 “Loogn”。
游戏中的许多建筑都能在中国找到原型，比如五台山的佛光寺、南禅寺、金阁寺，晋城的青莲寺、陵川西溪二仙庙、泽州玉皇庙等。
每个游戏人物的名字都由欧阳询楷书字体写就，全部源自欧阳询的碑刻和拓本，部分角色由 86 版西游记的演员配音。
游戏中诸多文本都摘取自吴承恩的《西游记》甚至《金刚经》等佛教经书。
不少细节或许不会影响玩家的游玩体验、也不会大幅提升游戏质感，甚至玩家可能完全感知不到。但这背后都投射了制作团队对 “造梦” 的追求与渴望，对玩家群体、对游戏本身的尊重。
一位有十余年制作经验的开发者在体验后称，《黑神话：悟空》美术、场景的设计质量，明显要超出《只狼：影逝二度》《艾尔登法环》等游戏，但关卡设计的短板也很明显。
关卡设计是中国游戏行业的短板。他告诉我们，在全球范围内，擅长关卡设计的人才都极其有限，主要分布在美国和日本。“需要有连续做过多款类似游戏的经验，是十几年下来练就的独门手感。”
第一次有了消费 3A 游戏的市场
《黑神话：悟空》制作人冯骥大学读的是生物医学工程，2004 年从华中科技大学本科毕业后，靠着玩游戏的经验进入游戏行业做策划，他回忆当时的情况：“即使是一个自己瞧不上的游戏，做起来也很困难。”
三年后，冯骥对中国游戏行业的态度就有了大转折。他观察到，整个 2006 年，中国超过 75% 的自研网游项目都直接失败或远未达预期。他在《谁谋杀了我们的游戏？》一文中写道，“狗日的网络游戏产业，催生出一帮像我这样的狗东西 ...... 许多游戏主策划都不热衷于玩自己的游戏……只是琢磨如何让玩家一直沉迷，吐出更多人民币。”
这并不是个例或者短暂存在的现象。甚至到现在，大部分游戏公司都把盈利放在 “好玩” 之前，哪怕制作游戏的人多数是重度游戏爱好者。
第一个让冯骥放手开发大型游戏的是腾讯。2009 年，靠代理游戏赚到钱的腾讯开始投入资金自研游戏。冯骥加入后，牵头制作西游题材网游《斗战神》。腾讯给了这个项目罕见的耐心，投入 4 年，花上千万邀请国际团队拍摄宣传片。
但早期巨额投入研发的《斗战神》，并没有给腾讯带来丰厚回报，而它代理的《英雄联盟》等游戏创造了大量利润。腾讯游戏高管总结经验：做大游戏业务的关键是把不确定变成确定；此前做游戏的主要风险在于失败率高，回报不稳定。
经历一系列内部调整后，冯骥与《黑神话：悟空》的美术总监杨奇等人，在 2014 年离开腾讯，创办游戏科学，推出多款游戏。2018 年 2 月，他们开始筹备制作《黑神话：悟空》。
这时中国的手游市场即将迎来转折点。游戏科学的新项目启动不到 2 个月，中国游戏版号审批工作暂停。当年二季度，腾讯、网易的净利润第一次同时下滑。冯骥走向一个漫长、更不确定的道路，反而帮公司避开了一个足够确定的冲击。
中国市场也开始有了承载 3A 游戏的空间。2016 年打通支付宝、微信支付不到一年，Steam 中国用户达到 2000 万，是之前的 3 倍多，绝大部分愿意为优质游戏付费。这还不是全部——相当一部分玩家会 “移民” 到全球游戏售价最低的阿根廷。2020 年，只有 4500 多万人口的阿根廷，Steam 月活达到了 2.3 亿。此外，2021 年 5 月上市的国行 PS5，发售不到一年就卖出 67 万台。
游戏也成了相对合理的消费品。1997 年，大制作的游戏普遍售价 50 美元，当时约合 330 元人民币，一年玩 7 个游戏，就够在上海静安区买一平米房。今年 7 月，上海静安二手房均价跌到了 9.2 万元 / 平方米，可以买 343 个《黑神话：悟空》，再专业的玩家，不吃不喝不睡一年，也玩不通关这么多游戏。
游戏科学开发《黑神话：悟空》时，中国游戏行业的风向开始发生变化。2020 年初，腾讯召开游戏投资策略会，高管认为 “腾讯在游戏领域的投资回报率极佳，并不是好迹象 ...... 还是看得不够多，投资太保守。”
在这个策略下， 腾讯在 2020 年投资了 20 多个游戏公司。同年 8 月发布《黑神话：悟空》第一个宣传片的游戏科学，也拿到了腾讯的投资——哪怕这款游戏还不确定能否赚钱。而现在，腾讯游戏 4 年前投给前员工的资金，正在给它带来远超预期的回报。
《黑神话：悟空》正式上线后，多位腾讯游戏的管理层在朋友圈表达了对游戏的支持：腾讯高级副总裁马晓轶晒出了《黑神话：悟空》的手办；腾讯游戏魔方工作室群总裁张晗劲则回忆了他与冯骥的一段往事。根据公开信息，腾讯持有游戏科学 5% 左右的股份。
市场环境决定了有怎样的产品，产品又影响着市场环境。米哈游用《原神》证明，高额研发制作一款精良手游也能赚钱后，投入更高的开放世界游戏，成为中国游戏公司的开发热点。《黑神话：悟空》同样塑造着中国游戏市场。（李梓楠 贺乾明）
泡泡玛特出海收入翻倍，Molly 再成最受欢迎 IP
今年上半年，泡泡玛特营收 45.6 亿元，同比增长 62%。Molly、Skullpanda、Dimoo 和 The Monsters 仍是主力 IP，贡献超一半收入。收入破亿元的 IP 有 7 个。
2016 年推出的 Molly 仍是生命力最强的 IP，收入同比增长 90%、至 7.8 亿元，在总营收中的占比升至 17%。前两年 Skullpanda 是泡泡玛特收入最高的 IP，今年上半年占比降至第三、为 12.6%。增速同样放缓的还有 Dimoo。The Monsters 收入增速最快，同比增长 292% 至 6.3 亿元，在整体营收中的比重上升 8 个百分点，至 13.7%。
Hirono 小野和 Zsiga 是增长率靠前的新 IP，收入占比分别为 5.4%、2.7%。小野是一个表达孤独、委屈、沮丧情绪的小男孩，Zsiga 是一个倔强又向往自由的小女孩形象，它们分别在 2021 年、2022 年推出，与现阶段社会压力大的中国年轻人产生情感共鸣。小红书用户分享的 Zsiga “允许，这一切” 系列中，“感动”“鼓励” 被多人提及。
由于语言环境和文化背景差异，IP 的畅销程度存在地域差异。据久谦中台调查，受到中国年轻人喜爱的 Hirono 小野和 Zsiga ，在海外市场平淡。由泰国设计师设计的 Crybaby 受到东南亚人的喜欢，泡泡玛特在泰国曼谷的 Central Ladprao 店，融入大量 Crybaby 元素。
泡泡玛特收入主要来自国内，其中内地市场收入同比增长超三成至 32 亿元。但海外收入增长更快，同比增长 260% 至 13.5 亿元。在整体营收中的占比从去年同期的 13% 上升至 30%。
财报第一次将海外业务收入按区域拆分，所有区域收入增速均超过三位数。其中，东南亚是泡泡玛特最大、增速最快的海外市场，上半年营收同比增长 478% 至 5.6 亿元，占海外收入的四成。东亚及港澳台地区是第二大市场，占比 35%。
选择地标位置并结合当地特色，将门店打造成热门打卡地，是海外收入快速增长的原因之一。如今年 2 月开业的泰国曼谷 Central Ladprao 店、美国洛杉矶 Century City 店，5 月在越南旅游景点巴拿山乐园开设的古堡主题店，都是当地繁华、人流量大的核心地段。截至 6 月底，泡泡玛特在港澳台及海外有 92 家线下门店。（曾兴）
经过苹果多年努力，印度将首次生产高端 iPhone
iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 目前全都在中国大陆生产，印度工厂去年才开始跟上 iPhone 15 标准版的 NPI（新产品导入）。媒体援引知情人士报道称，为了今年首次在印度生产高端 iPhone，富士康正培训数千名工人，争取在 9 月发布会后数周内就可以发货。
研究机构 Counterpoint 高级分析师白晟昊告诉我们，相比标准版 iPhone，Pro 系列不光更贵，组装和测试工序更多，生产难度也更高，会影响量产初期良率。比如 iPhone 15 Pro 的处理器芯片、屏幕、传输接口的性能测试标准都更高，iPhone 15 Pro 增加的长焦镜头、iPhone 15 Pro Max 增加的 4 个反射棱镜和 3D 传感器防抖功能，也会增加相应组装工序，需要更精密的治具、夹具等生产工具。
近几年苹果明显加快了印度制造计划。根据其每年披露的供应商名录，2019 年只有 6 家苹果供应商在印度设厂，到 2023 年已经翻倍增长至 13 家，且首次出现印度本土公司塔塔。前述报道称，除了富士康，塔塔与和硕也可能很快开始在印度生产 iPhone Pro。
在印度设厂的 13 家苹果供应商只有 3 家来自中国大陆，比例远低于苹果其他主要产地，但它们除了塔塔外都在中国大陆设有工厂。苹果只需要带着供应商把在中国做到的事情在印度复制一遍。
为了加速这个进程，苹果已经对近几代 iPhone 标准版采取了高度模块化设计，减少生产工序、降低难度，并不断将原本在硅谷和中国工作的产品设计师和工程师派往印度工厂，指导生产。苹果甚至还成功说服印度地方政府修改劳动法，放宽工作时长和加班限制，满足工厂轮班需求。
截至今年 3 月底的过去一年，iPhone 的印度产值已经翻番、至 140 亿美元，全球产能占比约 1/7。摩根大通预计 2025 年，印度的 iPhone 生产份额会提升至 1/4，天风国际分析师郭明錤更激进，预测今年印度就会生产 20% 至 25% 的 iPhone。
印度市场的巨大潜力正在给苹果带来丰厚回报。苹果 2023 财年的印度营收约 60 亿美元，同比增长近五成，净利润增速超过七成。另据 Counterpoint，今年二季度印度智能手机市场在出货量下滑 2% 的前提下，价值创历史新高。其中 iPhone 以不到 5% 的数量占比，拿下超过 16% 的价值量。（邱豪）
用快手的人还在增加，但电商增长放慢了
公司二季报显示，每天打开快手的平均人数达到 3.95 亿，同比增长 5.1%。衡量安装快手人数的月活跃用户数则到达 6.92 亿，增速为 2.7%。
这是在销售费用同期上涨 16% 的情况下。从去年四季度起，快手的销售费用就同比不断膨胀，但目前为止拉新效果有限，用户日均使用时长也再没突破 130 分钟。
流量端的压力会传导至业务端。上季度，平台月活跃买家同比增速较年初下降 8.3 个百分点，相应地，快手电商成交额（站内加站外）同比增速从一季度的 28% 跌至 15%。
公司主要的直播电商模式与当下追求低价的大环境相逆——直播间不如信息流方便比价，主播插在商家和用户之间，还增加商品流通成本。而泛货架场还在建设中，其产生的成交额仍占公司成交额大盘的 25%，环比上季度没变。
财报的剩余部分则和上一份差别不大。二季度，还是广告和其他收入（以电商佣金为主）的涨幅抵消了直播收入的下跌，使总收入同比上涨 11.6% 至 309.8 亿元，研发和管理费用继续收缩。净利润达到 39.8 亿元，是去年同期的 2.7 倍。（孙海宁）
因为价格战，帮品牌清库存的唯品会收入下滑
唯品会一直以来是个独特渠道，很多品牌会把卖不掉的库存衣服交给它卖，避免在天猫、京东直接打折影响旗舰店的正价商品销售。
当下宏观环境和消费形势对唯品会来说有利有弊。管理层在业绩会上说，三折以内的特供低价商品占比回升到 40% 以上。说明品牌方清尾货的需求增加。但是消费者变得更加谨慎，退货率提高，而唯品会此前拓展的家电等标品业务，又赶上拼多多、淘宝、京东的补贴和低价大战，下滑明显。
最终不利因素影响压过有利的。今年二季度，唯品会 GMV 同比持平，收入下滑 3.6% 至 269 亿元，净利润同比下滑 9.5%、至 19 亿元。管理层看到二季度消费低迷的趋势还在 7 月、8 月延续，预计三季度收入同比下滑 5% 至 10%。
唯品会二季度刚回购了价值 2 亿美元股票，还剩 3 亿美元要继续买，但市场不够满意，当季股价依然跌了超过 20%。董事会和管理层不想 “在负增长的时候瞎搞一通、把利润也搞没了”，决定掏出更多现金回馈股东，又宣布了新一轮 10 亿美元回购计划。（邱豪）
优衣库在中国被白牌打败的原因。
最近一季优衣库在中国市场收入和利润都明显下滑，大中华区 CEO 潘宁承认优衣库正在被其他质量相当、价格更低的白牌替代。《日经》调研了多国优衣库价格，发现同样花 2 万日元（约 1000 元人民币），在日本优衣库能多买 1 件 T 恤、1 件卫衣和 1 个包。2023 年优衣库对中国部分商品涨价，并减少折扣频率，其在中国的溢价也比公司整体和日本本土更高，当年优衣库大中华区以 22% 的收入占比，贡献了约 27% 的经营利润，利润率远高于全球平均。优衣库等海外品牌过去多年在中国的本土生产，培养出了一批高效率的代工厂，随着产能转向东南亚，这些企业或作为白牌去电商卖货或帮助国产新品牌做衣服，挑战优衣库等需要支付昂贵购物中心租金的公司。
图源：日经中文网
美团民宿上线租房服务。
美团民宿已在 40 多个城市上线租房服务，计划在年底覆盖全国。该服务位于美团 App “民宿公寓” 板块里的二级页面，提供灵活的租房周期选择，不仅限于月租或年租。美团租房主要面向旅游、考公考研等中短期租房需求，短于一个月的租期按日计费，满一个月则提供月租选项。与自如、链家相比，同小区、同租期的相似房源在美团平台上的租金会更高。目前，租房业务的房源与日租民宿基本重合。
阿维塔成华为引望第二大股东。
长安旗下阿维塔以 115 亿元购买引望 10% 股权。引望是华为车 BU 独立后形成的实体公司，今年 1 月成立。据长安汽车公告，115 亿元的现金全部来自阿维塔的自有资金，将分 3 期支付，分别设置付款先决条件。华为在收到第一笔转让价款后，将开始把车 BU 相关联的技术、资产和人员转移至引望。阿维塔投资后，还将占据引望 7 个董事会席位中的一个董事名额。
广汽埃安开新厂，但上半年只完成不到 20% 年度目标。
8 月 21 日，广汽埃安在长沙的工厂将投产，新增 20 万新能源车产能，首先量产的车型是第二代 AION V。这座工厂是在广汽三菱工厂原址上拆旧改造而来。去年广汽埃安销量超 48 万辆，但当时广汽埃安的年产能只有 40 万辆，为了快速提升产能改造广汽三菱工厂。今年埃安的销量目标是 70 万辆，但上半年完成度不到两成。
金价新高，中国黄金进口下滑至两年来新低。
据海关总署，7 月中国黄金进口量环比下滑 24%、至 44.6 吨，为 2022 年 6 月以来新低。中国央行也已经连续三个月暂停增持黄金。据 Wind 数据，今日伦敦现货黄金价格一度涨至 2525.23 美元 / 盎司，年内第 25 次刷新历史纪录。
日本麦当劳的 AI 广告挨骂了。
日本麦当劳在社交媒体发布一款 “AI ♡ 土豆” 的 AIGC 广告，目前已经有接近 1200 万播放量，但高赞评论骂声居多。一些评论说 “很恶心”“影响食欲”“显然使用了受版权保护的写真集，真垃圾”。为了理解图像的含义，文生图模型和视频模型在训练阶段要学习海量带有文字解释的图片或视频，数据规模达到数亿、甚至数十亿。连 AI 公司都没法保证这些数据全部正当、合规，OpenAI CTO Mira Murati 就曾在媒体追问 Sora 的数据来源时支支吾吾。除了版权争议，AI 生成的广告视频还会凭借低成本替代专业的模特、摄影师和导演等人类岗位，好莱坞的演员和编剧此前已通过罢工达成新劳资协议，限制 AI 使用。
特朗普也在上周末转发了一张泰勒·斯威夫特助选的 AI 生成图片。斯威夫特本人尚未公开此次大选立场。
AI 为帕金森患者提供新疗法。
帕金森病是一种由神经元减少引起的神经退行性疾病，损害运动能力。传统的脑深部电刺激（DBS）治疗由于电脉冲固定，可能因不适应患者变化而引发运动不协调。来自加州大学旧金山分校的研究人员利用 AI 算法，根据患者大脑的实时变化个性化调整电刺激，使 4 名实验患者最严重的症状减轻了 50%。然而，研究人员表示该 AI 算法治疗仍较复杂，需频繁调整以适应病情和药物变化，目前尚无法普及。
iPad 插画应用 Procreate 抵制 AI。
在一众企业拥抱 AI 的同时，拥有超 3000 万用户的 Procreate 站在了对立面。8 月 19 日，Procreate CEO James Cuda 发表声明，公司产品不会引入任何生成式 AI。此举在社交媒体上受到创意人士的支持。此前，Adobe、Clip Studio Paint 等创意工具因推出 AI 功能面临争议。
任天堂博物馆将在 10 月开馆。
任天堂在日本京都建造的博物馆将在 10 月 2 日开馆，它由宇治小仓工厂厂房翻修而成——曾是任天堂生产玩具的主力工厂。任天堂希望借此让游客了解它们创造的娱乐历史、并体验各类设备。馆内设有多个不同区域，除了传统的展览外，还有互动游玩的区域、餐饮及周边售卖。入场券以抽签形式随机发放，除幼儿免费，其余按不同年龄分段收费，门票价格在 1100~3300 日元之间。
AMD 斥资 49 亿美元收购服务器制造商 ZT Systems。
ZT Systems 专注于设计和制造服务器、服务器机架等 AI 基础设施。被收购后，其设计和客户团队将加入 AMD 数据中心解决方案业务，而制造团队会被出售。在 AI 芯片领域，英伟达凭借系统优势在大规模训练任务中领先，而 AMD 则因软件和系统方面的不足，在数据中心性能和改进速度上落后，多用于模拟和推理等较简单的任务，此次收购有望增强 AMD 的竞争力。值得注意的是，英伟达一直是 ZT Systems 的客户，收购后双方的合作可能会终止。
运动相机厂商 GoPro 再裁员 15%。
继今年 3 月小比例裁员后，GoPro 将在三季度再裁员约 139 人，以减少运营费用。GoPro 是运动相机的发明者，但定价较高、软件能力有限，这两年被影石、大疆冲击，今年二季度收入同比下降超两成、至 1.86 亿美元。
通用汽车软件部门裁员超 1000 人。
受影响的主要是美国密歇根州技术园区的员工，约 600 人。通用汽车发言人称，减少软件和服务部门某些团队的规模，是为简化流程，降本增效。但车载软件系统仍将由通用自己开发，以便从订阅服务中赚取更多利润。
特朗普愿意让马斯克做美国内阁或顾问。
特朗普美东时间 8 月 19 日在采访中说，如果当选总统，他会考虑给马斯克一个职位。这个话题起源于一周前，马斯克在 X 上和特朗普对话，说到希望监督政府开支。特朗普说完后，马斯克在 X 上发了一张自己站在 “政府效率部门（Department of Government Efficiency, 简写 D.O.G.E.，和狗狗币同名)” 演讲台前的生成照，配文：我愿意效劳。特朗普周一还说考虑取消电车的税收优惠。《通货膨胀削减法案》规定如果消费者购买美国组装的电车，年终最高能抵 7500 美元税。取消对特斯拉不完全是坏事，因为产品、技术更弱的福特、通用电动车更依赖补贴。
黄俊杰 @LogoutHuang / 主编
邱豪 @porison / 作者
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
徐煜萌 @maaacherie_ / 作者
朱悦 @Whiskey_and_Morphine / 实习生
第一个中国 3A 大制作游戏面世：市场决定游戏、游戏又改变市场
泡泡玛特出海收入翻倍，Molly 再成最受欢迎 IP
经过苹果多年努力，印度将首次生产高端 iPhone
用快手的人还在增加，但电商增长放慢了
因为价格战，帮品牌清库存的唯品会收入下滑
第一个中国 3A 大制作游戏面世：市场决定游戏、游戏又改变市场
今天，打开所有社交媒体、所有视频网站，都是猴子。《黑神话：悟空》甚至在股市掀起一场狂欢，造汽车轮毂的金固股份盘中涨超 6%，有人分析，或许是因为名字与金箍棒谐音；云计算厂商云里物里涨幅达 30%，被一些股民解读为 “筋斗云供应商”。
相比之下，工作日的 Steam 上有超 220 万人同时在玩《黑神话：悟空》这件事也没那么离奇了。玩家们只用两个小时就帮《黑神话：悟空》击败发售前花两个亿打广告的《赛博朋克 2077》和 2022 年最佳游戏《艾尔登法环》，成为 Steam 史上同时在线人数最多的单机游戏。
《黑神话：悟空》由创业公司游戏科学开发，历时 6 年，投入超过 4 亿元人民币。它是一款以中国古典小说《西游记》为背景制作的买断制动作冒险游戏，是中国游戏业的首款 3A 作品——游戏业将开发成本高、周期长、投入资源多的游戏称为 3A 游戏，地位相当于电影界的 “大片”。
《黑神话：悟空》也是中国游戏公司第一次用 3D 高画质动作游戏的方式呈现中国神话，因此让中国玩家产生了前所未有的文化认同感——玩家需要击败的不再是奥丁、宙斯、本拉登或者某个日本武士，而是他们在小学时就叫得出名字的神仙和妖魔。《黑神话：悟空》里的第一个 NPC 就是二郎神杨戬，他会引导玩家熟悉战斗模式。
很多玩家最初认为这是一款 “魂 like”（高难度、战斗节奏慢且需要策略、世界观黑暗且神秘）游戏。对于新开发者而言，魂系游戏的市场竞争力已被证明，直接模仿风险更低。不过《黑神话：悟空》玩起来更轻快，操作难度比魂系游戏更低，更像是《战神》这样动作优先的游戏——这也是游戏科学研发《黑神话：悟空》研发时就确定的思路。
据国游畅销榜统计，现在《黑神话：悟空》在 Steam 上已售出超过 300 万份，加上 Wegame、Epic 和 PS 平台，总销量超过 450 万份，总销售额超过 15 亿元。当前，Steam 好评率超过 95% 。
一位大模型创业者感慨，“玩家的呵护让人热泪盈眶，什么时候中国的客户以这种热情支持国产软件，中国也能出牛逼的软件公司。”
一切的前提，是兑现了承诺
《黑神话：悟空》引起外界关注，始于 2020 年 8 月 20 日。制作人冯骥说，他当时只是想发一个预告片，引起游戏行业的关注，方便招人。预告片最终在 B 站播放量接近 6000 万，是他们预期播放量的 10 倍多。
当年接受 IGN 采访时，冯骥说他们只是 “占了个大便宜”：玩家对国产 3A 大作的期待可能在这个时候到达了一个顶点，但接踵而至的便是巨大的责任和压力。
这只是《黑神话：悟空》浩大开发工程的序幕。在 2020 年开发大型 3D 游戏，已经有许多成熟的开发工具，虚幻引擎（UE）大幅度降低开发门槛，决定游戏质量的关键反而是画面、场景、战斗体验、玩法等。
任何称得上 3A 的游戏都是无数细节的集合，开发者要从一草一木开始，构建一个虚拟世界。《黑神话：悟空》的美术总监杨奇说，他们刚开始打算手绘游戏内所有重要场景，但发现成本太高。他们决定转向到全国各地扫描历史建筑，再经过建模等处理上传到游戏中，节省不少时间。
这个降低成本的措施，现在也成了游戏亮点之一。“传统文化就在那里，看一眼你就会喜欢。” 杨奇说，“这是老祖宗赏饭吃。”
在游戏玩法上，《黑神话：悟空》也尽可能还原《西游记》中的场景，把游戏角色与国人熟悉的形象关联起来。冯骥曾接受采访说，他要求策划，游戏的武器系统、打斗系统、格挡系统、法术系统等，一定都要在原著里找到原型。对细节的关注，共同塑造了《黑神话：悟空》在全球 3A 市场中独特的元素：
游戏主人公用的是棍子（对应金箍棒），而非绝大部分冷兵器动作游戏主人公用的武士刀、弓箭。
在这里，悟空直接用 “Wukong”，龙不再叫 “Dragon”，而是 “Loogn”。
游戏中的许多建筑都能在中国找到原型，比如五台山的佛光寺、南禅寺、金阁寺，晋城的青莲寺、陵川西溪二仙庙、泽州玉皇庙等。
每个游戏人物的名字都由欧阳询楷书字体写就，全部源自欧阳询的碑刻和拓本，部分角色由 86 版西游记的演员配音。
游戏中诸多文本都摘取自吴承恩的《西游记》甚至《金刚经》等佛教经书。
不少细节或许不会影响玩家的游玩体验、也不会大幅提升游戏质感，甚至玩家可能完全感知不到。但这背后都投射了制作团队对 “造梦” 的追求与渴望，对玩家群体、对游戏本身的尊重。
一位有十余年制作经验的开发者在体验后称，《黑神话：悟空》美术、场景的设计质量，明显要超出《只狼：影逝二度》《艾尔登法环》等游戏，但关卡设计的短板也很明显。
关卡设计是中国游戏行业的短板。他告诉我们，在全球范围内，擅长关卡设计的人才都极其有限，主要分布在美国和日本。“需要有连续做过多款类似游戏的经验，是十几年下来练就的独门手感。”
第一次有了消费 3A 游戏的市场
《黑神话：悟空》制作人冯骥大学读的是生物医学工程，2004 年从华中科技大学本科毕业后，靠着玩游戏的经验进入游戏行业做策划，他回忆当时的情况：“即使是一个自己瞧不上的游戏，做起来也很困难。”
三年后，冯骥对中国游戏行业的态度就有了大转折。他观察到，整个 2006 年，中国超过 75% 的自研网游项目都直接失败或远未达预期。他在《谁谋杀了我们的游戏？》一文中写道，“狗日的网络游戏产业，催生出一帮像我这样的狗东西 ...... 许多游戏主策划都不热衷于玩自己的游戏……只是琢磨如何让玩家一直沉迷，吐出更多人民币。”
这并不是个例或者短暂存在的现象。甚至到现在，大部分游戏公司都把盈利放在 “好玩” 之前，哪怕制作游戏的人多数是重度游戏爱好者。
第一个让冯骥放手开发大型游戏的是腾讯。2009 年，靠代理游戏赚到钱的腾讯开始投入资金自研游戏。冯骥加入后，牵头制作西游题材网游《斗战神》。腾讯给了这个项目罕见的耐心，投入 4 年，花上千万邀请国际团队拍摄宣传片。
但早期巨额投入研发的《斗战神》，并没有给腾讯带来丰厚回报，而它代理的《英雄联盟》等游戏创造了大量利润。腾讯游戏高管总结经验：做大游戏业务的关键是把不确定变成确定；此前做游戏的主要风险在于失败率高，回报不稳定。
经历一系列内部调整后，冯骥与《黑神话：悟空》的美术总监杨奇等人，在 2014 年离开腾讯，创办游戏科学，推出多款游戏。2018 年 2 月，他们开始筹备制作《黑神话：悟空》。
这时中国的手游市场即将迎来转折点。游戏科学的新项目启动不到 2 个月，中国游戏版号审批工作暂停。当年二季度，腾讯、网易的净利润第一次同时下滑。冯骥走向一个漫长、更不确定的道路，反而帮公司避开了一个足够确定的冲击。
中国市场也开始有了承载 3A 游戏的空间。2016 年打通支付宝、微信支付不到一年，Steam 中国用户达到 2000 万，是之前的 3 倍多，绝大部分愿意为优质游戏付费。这还不是全部——相当一部分玩家会 “移民” 到全球游戏售价最低的阿根廷。2020 年，只有 4500 多万人口的阿根廷，Steam 月活达到了 2.3 亿。此外，2021 年 5 月上市的国行 PS5，发售不到一年就卖出 67 万台。
游戏也成了相对合理的消费品。1997 年，大制作的游戏普遍售价 50 美元，当时约合 330 元人民币，一年玩 7 个游戏，就够在上海静安区买一平米房。今年 7 月，上海静安二手房均价跌到了 9.2 万元 / 平方米，可以买 343 个《黑神话：悟空》，再专业的玩家，不吃不喝不睡一年，也玩不通关这么多游戏。
游戏科学开发《黑神话：悟空》时，中国游戏行业的风向开始发生变化。2020 年初，腾讯召开游戏投资策略会，高管认为 “腾讯在游戏领域的投资回报率极佳，并不是好迹象 ...... 还是看得不够多，投资太保守。”
在这个策略下， 腾讯在 2020 年投资了 20 多个游戏公司。同年 8 月发布《黑神话：悟空》第一个宣传片的游戏科学，也拿到了腾讯的投资——哪怕这款游戏还不确定能否赚钱。而现在，腾讯游戏 4 年前投给前员工的资金，正在给它带来远超预期的回报。
《黑神话：悟空》正式上线后，多位腾讯游戏的管理层在朋友圈表达了对游戏的支持：腾讯高级副总裁马晓轶晒出了《黑神话：悟空》的手办；腾讯游戏魔方工作室群总裁张晗劲则回忆了他与冯骥的一段往事。根据公开信息，腾讯持有游戏科学 5% 左右的股份。
市场环境决定了有怎样的产品，产品又影响着市场环境。米哈游用《原神》证明，高额研发制作一款精良手游也能赚钱后，投入更高的开放世界游戏，成为中国游戏公司的开发热点。《黑神话：悟空》同样塑造着中国游戏市场。（李梓楠 贺乾明）
泡泡玛特出海收入翻倍，Molly 再成最受欢迎 IP
今年上半年，泡泡玛特营收 45.6 亿元，同比增长 62%。Molly、Skullpanda、Dimoo 和 The Monsters 仍是主力 IP，贡献超一半收入。收入破亿元的 IP 有 7 个。
2016 年推出的 Molly 仍是生命力最强的 IP，收入同比增长 90%、至 7.8 亿元，在总营收中的占比升至 17%。前两年 Skullpanda 是泡泡玛特收入最高的 IP，今年上半年占比降至第三、为 12.6%。增速同样放缓的还有 Dimoo。The Monsters 收入增速最快，同比增长 292% 至 6.3 亿元，在整体营收中的比重上升 8 个百分点，至 13.7%。
Hirono 小野和 Zsiga 是增长率靠前的新 IP，收入占比分别为 5.4%、2.7%。小野是一个表达孤独、委屈、沮丧情绪的小男孩，Zsiga 是一个倔强又向往自由的小女孩形象，它们分别在 2021 年、2022 年推出，与现阶段社会压力大的中国年轻人产生情感共鸣。小红书用户分享的 Zsiga “允许，这一切” 系列中，“感动”“鼓励” 被多人提及。
由于语言环境和文化背景差异，IP 的畅销程度存在地域差异。据久谦中台调查，受到中国年轻人喜爱的 Hirono 小野和 Zsiga ，在海外市场平淡。由泰国设计师设计的 Crybaby 受到东南亚人的喜欢，泡泡玛特在泰国曼谷的 Central Ladprao 店，融入大量 Crybaby 元素。
泡泡玛特收入主要来自国内，其中内地市场收入同比增长超三成至 32 亿元。但海外收入增长更快，同比增长 260% 至 13.5 亿元。在整体营收中的占比从去年同期的 13% 上升至 30%。
财报第一次将海外业务收入按区域拆分，所有区域收入增速均超过三位数。其中，东南亚是泡泡玛特最大、增速最快的海外市场，上半年营收同比增长 478% 至 5.6 亿元，占海外收入的四成。东亚及港澳台地区是第二大市场，占比 35%。
选择地标位置并结合当地特色，将门店打造成热门打卡地，是海外收入快速增长的原因之一。如今年 2 月开业的泰国曼谷 Central Ladprao 店、美国洛杉矶 Century City 店，5 月在越南旅游景点巴拿山乐园开设的古堡主题店，都是当地繁华、人流量大的核心地段。截至 6 月底，泡泡玛特在港澳台及海外有 92 家线下门店。（曾兴）
经过苹果多年努力，印度将首次生产高端 iPhone
iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 目前全都在中国大陆生产，印度工厂去年才开始跟上 iPhone 15 标准版的 NPI（新产品导入）。媒体援引知情人士报道称，为了今年首次在印度生产高端 iPhone，富士康正培训数千名工人，争取在 9 月发布会后数周内就可以发货。
研究机构 Counterpoint 高级分析师白晟昊告诉我们，相比标准版 iPhone，Pro 系列不光更贵，组装和测试工序更多，生产难度也更高，会影响量产初期良率。比如 iPhone 15 Pro 的处理器芯片、屏幕、传输接口的性能测试标准都更高，iPhone 15 Pro 增加的长焦镜头、iPhone 15 Pro Max 增加的 4 个反射棱镜和 3D 传感器防抖功能，也会增加相应组装工序，需要更精密的治具、夹具等生产工具。
近几年苹果明显加快了印度制造计划。根据其每年披露的供应商名录，2019 年只有 6 家苹果供应商在印度设厂，到 2023 年已经翻倍增长至 13 家，且首次出现印度本土公司塔塔。前述报道称，除了富士康，塔塔与和硕也可能很快开始在印度生产 iPhone Pro。
在印度设厂的 13 家苹果供应商只有 3 家来自中国大陆，比例远低于苹果其他主要产地，但它们除了塔塔外都在中国大陆设有工厂。苹果只需要带着供应商把在中国做到的事情在印度复制一遍。
为了加速这个进程，苹果已经对近几代 iPhone 标准版采取了高度模块化设计，减少生产工序、降低难度，并不断将原本在硅谷和中国工作的产品设计师和工程师派往印度工厂，指导生产。苹果甚至还成功说服印度地方政府修改劳动法，放宽工作时长和加班限制，满足工厂轮班需求。
截至今年 3 月底的过去一年，iPhone 的印度产值已经翻番、至 140 亿美元，全球产能占比约 1/7。摩根大通预计 2025 年，印度的 iPhone 生产份额会提升至 1/4，天风国际分析师郭明錤更激进，预测今年印度就会生产 20% 至 25% 的 iPhone。
印度市场的巨大潜力正在给苹果带来丰厚回报。苹果 2023 财年的印度营收约 60 亿美元，同比增长近五成，净利润增速超过七成。另据 Counterpoint，今年二季度印度智能手机市场在出货量下滑 2% 的前提下，价值创历史新高。其中 iPhone 以不到 5% 的数量占比，拿下超过 16% 的价值量。（邱豪）
用快手的人还在增加，但电商增长放慢了
公司二季报显示，每天打开快手的平均人数达到 3.95 亿，同比增长 5.1%。衡量安装快手人数的月活跃用户数则到达 6.92 亿，增速为 2.7%。
这是在销售费用同期上涨 16% 的情况下。从去年四季度起，快手的销售费用就同比不断膨胀，但目前为止拉新效果有限，用户日均使用时长也再没突破 130 分钟。
流量端的压力会传导至业务端。上季度，平台月活跃买家同比增速较年初下降 8.3 个百分点，相应地，快手电商成交额（站内加站外）同比增速从一季度的 28% 跌至 15%。
公司主要的直播电商模式与当下追求低价的大环境相逆——直播间不如信息流方便比价，主播插在商家和用户之间，还增加商品流通成本。而泛货架场还在建设中，其产生的成交额仍占公司成交额大盘的 25%，环比上季度没变。
财报的剩余部分则和上一份差别不大。二季度，还是广告和其他收入（以电商佣金为主）的涨幅抵消了直播收入的下跌，使总收入同比上涨 11.6% 至 309.8 亿元，研发和管理费用继续收缩。净利润达到 39.8 亿元，是去年同期的 2.7 倍。（孙海宁）
因为价格战，帮品牌清库存的唯品会收入下滑
唯品会一直以来是个独特渠道，很多品牌会把卖不掉的库存衣服交给它卖，避免在天猫、京东直接打折影响旗舰店的正价商品销售。
当下宏观环境和消费形势对唯品会来说有利有弊。管理层在业绩会上说，三折以内的特供低价商品占比回升到 40% 以上。说明品牌方清尾货的需求增加。但是消费者变得更加谨慎，退货率提高，而唯品会此前拓展的家电等标品业务，又赶上拼多多、淘宝、京东的补贴和低价大战，下滑明显。
最终不利因素影响压过有利的。今年二季度，唯品会 GMV 同比持平，收入下滑 3.6% 至 269 亿元，净利润同比下滑 9.5%、至 19 亿元。管理层看到二季度消费低迷的趋势还在 7 月、8 月延续，预计三季度收入同比下滑 5% 至 10%。
唯品会二季度刚回购了价值 2 亿美元股票，还剩 3 亿美元要继续买，但市场不够满意，当季股价依然跌了超过 20%。董事会和管理层不想 “在负增长的时候瞎搞一通、把利润也搞没了”，决定掏出更多现金回馈股东，又宣布了新一轮 10 亿美元回购计划。（邱豪）
优衣库在中国被白牌打败的原因。
最近一季优衣库在中国市场收入和利润都明显下滑，大中华区 CEO 潘宁承认优衣库正在被其他质量相当、价格更低的白牌替代。《日经》调研了多国优衣库价格，发现同样花 2 万日元（约 1000 元人民币），在日本优衣库能多买 1 件 T 恤、1 件卫衣和 1 个包。2023 年优衣库对中国部分商品涨价，并减少折扣频率，其在中国的溢价也比公司整体和日本本土更高，当年优衣库大中华区以 22% 的收入占比，贡献了约 27% 的经营利润，利润率远高于全球平均。优衣库等海外品牌过去多年在中国的本土生产，培养出了一批高效率的代工厂，随着产能转向东南亚，这些企业或作为白牌去电商卖货或帮助国产新品牌做衣服，挑战优衣库等需要支付昂贵购物中心租金的公司。
图源：日经中文网
美团民宿上线租房服务。
美团民宿已在 40 多个城市上线租房服务，计划在年底覆盖全国。该服务位于美团 App “民宿公寓” 板块里的二级页面，提供灵活的租房周期选择，不仅限于月租或年租。美团租房主要面向旅游、考公考研等中短期租房需求，短于一个月的租期按日计费，满一个月则提供月租选项。与自如、链家相比，同小区、同租期的相似房源在美团平台上的租金会更高。目前，租房业务的房源与日租民宿基本重合。
阿维塔成华为引望第二大股东。
长安旗下阿维塔以 115 亿元购买引望 10% 股权。引望是华为车 BU 独立后形成的实体公司，今年 1 月成立。据长安汽车公告，115 亿元的现金全部来自阿维塔的自有资金，将分 3 期支付，分别设置付款先决条件。华为在收到第一笔转让价款后，将开始把车 BU 相关联的技术、资产和人员转移至引望。阿维塔投资后，还将占据引望 7 个董事会席位中的一个董事名额。
广汽埃安开新厂，但上半年只完成不到 20% 年度目标。
8 月 21 日，广汽埃安在长沙的工厂将投产，新增 20 万新能源车产能，首先量产的车型是第二代 AION V。这座工厂是在广汽三菱工厂原址上拆旧改造而来。去年广汽埃安销量超 48 万辆，但当时广汽埃安的年产能只有 40 万辆，为了快速提升产能改造广汽三菱工厂。今年埃安的销量目标是 70 万辆，但上半年完成度不到两成。
金价新高，中国黄金进口下滑至两年来新低。
据海关总署，7 月中国黄金进口量环比下滑 24%、至 44.6 吨，为 2022 年 6 月以来新低。中国央行也已经连续三个月暂停增持黄金。据 Wind 数据，今日伦敦现货黄金价格一度涨至 2525.23 美元 / 盎司，年内第 25 次刷新历史纪录。
日本麦当劳的 AI 广告挨骂了。
日本麦当劳在社交媒体发布一款 “AI ♡ 土豆” 的 AIGC 广告，目前已经有接近 1200 万播放量，但高赞评论骂声居多。一些评论说 “很恶心”“影响食欲”“显然使用了受版权保护的写真集，真垃圾”。为了理解图像的含义，文生图模型和视频模型在训练阶段要学习海量带有文字解释的图片或视频，数据规模达到数亿、甚至数十亿。连 AI 公司都没法保证这些数据全部正当、合规，OpenAI CTO Mira Murati 就曾在媒体追问 Sora 的数据来源时支支吾吾。除了版权争议，AI 生成的广告视频还会凭借低成本替代专业的模特、摄影师和导演等人类岗位，好莱坞的演员和编剧此前已通过罢工达成新劳资协议，限制 AI 使用。
特朗普也在上周末转发了一张泰勒·斯威夫特助选的 AI 生成图片。斯威夫特本人尚未公开此次大选立场。
AI 为帕金森患者提供新疗法。
帕金森病是一种由神经元减少引起的神经退行性疾病，损害运动能力。传统的脑深部电刺激（DBS）治疗由于电脉冲固定，可能因不适应患者变化而引发运动不协调。来自加州大学旧金山分校的研究人员利用 AI 算法，根据患者大脑的实时变化个性化调整电刺激，使 4 名实验患者最严重的症状减轻了 50%。然而，研究人员表示该 AI 算法治疗仍较复杂，需频繁调整以适应病情和药物变化，目前尚无法普及。
iPad 插画应用 Procreate 抵制 AI。
在一众企业拥抱 AI 的同时，拥有超 3000 万用户的 Procreate 站在了对立面。8 月 19 日，Procreate CEO James Cuda 发表声明，公司产品不会引入任何生成式 AI。此举在社交媒体上受到创意人士的支持。此前，Adobe、Clip Studio Paint 等创意工具因推出 AI 功能面临争议。
任天堂博物馆将在 10 月开馆。
任天堂在日本京都建造的博物馆将在 10 月 2 日开馆，它由宇治小仓工厂厂房翻修而成——曾是任天堂生产玩具的主力工厂。任天堂希望借此让游客了解它们创造的娱乐历史、并体验各类设备。馆内设有多个不同区域，除了传统的展览外，还有互动游玩的区域、餐饮及周边售卖。入场券以抽签形式随机发放，除幼儿免费，其余按不同年龄分段收费，门票价格在 1100~3300 日元之间。
AMD 斥资 49 亿美元收购服务器制造商 ZT Systems。
ZT Systems 专注于设计和制造服务器、服务器机架等 AI 基础设施。被收购后，其设计和客户团队将加入 AMD 数据中心解决方案业务，而制造团队会被出售。在 AI 芯片领域，英伟达凭借系统优势在大规模训练任务中领先，而 AMD 则因软件和系统方面的不足，在数据中心性能和改进速度上落后，多用于模拟和推理等较简单的任务，此次收购有望增强 AMD 的竞争力。值得注意的是，英伟达一直是 ZT Systems 的客户，收购后双方的合作可能会终止。
运动相机厂商 GoPro 再裁员 15%。
继今年 3 月小比例裁员后，GoPro 将在三季度再裁员约 139 人，以减少运营费用。GoPro 是运动相机的发明者，但定价较高、软件能力有限，这两年被影石、大疆冲击，今年二季度收入同比下降超两成、至 1.86 亿美元。
通用汽车软件部门裁员超 1000 人。
受影响的主要是美国密歇根州技术园区的员工，约 600 人。通用汽车发言人称，减少软件和服务部门某些团队的规模，是为简化流程，降本增效。但车载软件系统仍将由通用自己开发，以便从订阅服务中赚取更多利润。
特朗普愿意让马斯克做美国内阁或顾问。
特朗普美东时间 8 月 19 日在采访中说，如果当选总统，他会考虑给马斯克一个职位。这个话题起源于一周前，马斯克在 X 上和特朗普对话，说到希望监督政府开支。特朗普说完后，马斯克在 X 上发了一张自己站在 “政府效率部门（Department of Government Efficiency, 简写 D.O.G.E.，和狗狗币同名)” 演讲台前的生成照，配文：我愿意效劳。特朗普周一还说考虑取消电车的税收优惠。《通货膨胀削减法案》规定如果消费者购买美国组装的电车，年终最高能抵 7500 美元税。取消对特斯拉不完全是坏事，因为产品、技术更弱的福特、通用电动车更依赖补贴。
黄俊杰 @LogoutHuang / 主编
邱豪 @porison / 作者
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
徐煜萌 @maaacherie_ / 作者
朱悦 @Whiskey_and_Morphine / 实习生
