高销售费用仿制药，IPO撤材料

放牛塘

1个月前

即使你是新的玩家，你开发的一个产品，已经通过一次性评价，国家都已经给你背书了，你这个药就是跟其他仿制药和创新药是一致的，你还需要做那么多推广。

以下文字内容是根据视频内容转换而成

一、业绩情况

万高药业报的是创业板，是过会后撤材料。

我们来看业绩，收入是6个多亿，没有什么问题；利润六七千万。但财务信息比较滞后了，才披露到2022年半年报。

我们来看看反馈里面有没有提到新的一些信息。

业绩其实还是基本达标，2022年全年是有8,963.58万利润，2023年上半年已经有4,638.62万，乘以2的话有9,000多万。9,000多万的话，目前在创业板是一个合格的利润。这个企业不是因为业绩撤材料。

二、股权情况

有一堆股东，肯定是不存在实控人绝对控股，也没有看到敏感股东。

三、业务情况

这个业务就基本锁定了他撤材料的原因，他是一个仿制药企业。

四、撤材料原因

做仿制药的话基本上是搞不了，包括过会的企业基本都撤了，还有几家拿了批文的，马上快过期了都没有发出去。可见目前监管对仿制药、中成药上市是不太支持的态度。

原因我们就不用多说了，我们直接去看财务信息里面的销售费用就知道他为什么很难推动。

他的销售费用是在百分之三五十，从55.58%降到了34.45%，但这个比例还是相当的高。

而且销售费用里面90%以上都是推广费。

推广费是非常敏感的，你至少要去核查的话，是经不起查的。我之前翻来覆去说过，因为推广费就不是一个真实的费用，业内人都知道是什么。

你一个不真实的费用，就不可能经得起核查，那些资料基本上都是编的。

比如说真的让你去提供视频证明医生都来开会了，别说提供视频，提供照片都很难，这是一个。

第二个的话，让你去走访这些医生，说真去开会了，真拿到这些费用，你说有多少医生愿意给你签字？所以说是经不起查的。

当然另外一块可能也是社会舆论，所以说导致了目前制药企业IPO非常困难。

五、销售费用率问题

销售费用率多少不算高？这个还是得看具体是什么产品，就像中成药跟仿制药。

他这个药品，明明就是一个非常成熟的产品，甚至都是做了一次性评价，国家都给你背书了。即使你是新的玩家，你开发的一个产品，已经通过一次性评价，国家都已经给你背书了，你这个药就是跟其他仿制药和创新药是一致的，你还需要做那么多推广？

另外的话，很多这种企业一款成熟的药品，都有一二十年的上市的历程，你还说每年都要发生相同的推广费，明显一看就不合理。

相反你做的是创新药，你真的就是说这款药是你新原创出来的，这个医生患者都不敢轻易去用，你可能真的还需要发生一些费用去搞销售，这个大家还有那么一点点相信。

所以说这个比例不绝对，如果说你是做仿制药，你有这个费用，哪怕你是百分之一二十，我估计也很难搞，因为有可能是你搞了集采过后，有一部分他不需要发生这块费用。

另外有些企业，他可能顺带搞一点原料药业务，搞点CXO业务，这块的话也是销售费用很低的，他就摊薄了销售费用率。

所以说销售费用率，不是有一个绝对的高和低的界线。当然你总体来说低于10个点，肯定是不太可能会构成障碍。即使比例为百分之一二十，业内认为很低的一个比例，应该也会引起一个关注。

这个企业我们就讲这么多。

END

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