中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
央行降准对市场的影响
近5年央行降准后与大盘的市场表现
数据来源：巨丰投顾
从历史事件以及A股的市场表现来看，每一次央行做出重大的政策调整时，市场均呈现出一定反应。中国人民银行（央行）作为国家的货币政策调控机构，通过调整存款准备金率（降准）等手段，对市场流动性进行调节，以达到稳定金融市场、支持实体经济发展的目的。
1、2008年，面对全球金融危机带来的经济冲击，央行于2008年9月16日首次宣布下调存款准备金率，随后在同年10月15日和12月5日再次降准，连续的降准措施释放了大量流动性，有效缓解了市场的资金紧张状况，对稳定市场起到了关键作用。股市方面，降准消息公布后，市场信心得到提振，上证指数在短期内出现明显反弹，尽管全球经济形势严峻，但降准为国内经济提供了必要的支撑，为后续的经济复苏奠定了基础。
2、2015年6月至7月间，中国股市经历了一轮异常波动，上证指数从5178点高位快速下跌，市场恐慌情绪蔓延。为稳定市场，央行在7月和8月两次降准，同时下调存贷款基准利率，向市场注入流动性。降准政策出台后，股市在短期内出现企稳迹象，上证指数在8月26日触底2850点后开始反弹，至11月达到3684点，市场情绪逐渐恢复。
3、2020年初，新冠疫情爆发对全球经济造成了重大冲击。为应对疫情对经济的影响，央行于2020年1月和3月两次降准，释放了超过1万亿元人民币的长期资金，旨在保障市场流动性，支持企业复工复产。降准政策出台后，市场信心逐渐恢复，股市在经历了短暂的恐慌性下跌后，随着疫情得到有效控制和经济逐步复苏，上证指数从2440点附近反弹，至2020年底达到3473点，显示了降准政策对稳定市场、促进经济恢复的积极作用。
历次公告降准后大盘的市场表现
数据来源：巨丰投顾
央行降准受益的行业
存款准备金率是长期流动性供给的一项工具，央行降准将释放银行体系的长期流动性，增加银行的资金供应能力，有助于缓解市场的资金压力。同时，降低银行的资金成本，推动贷款利率下降，减轻企业和个人的融资成本，以支持实体经济发展，促进企业投资和扩大生产，推动经济增长。同时，也为政府债券发行提供支持，配合财政政策的实施，促进公共投资和基础设施建设。对改善房地产企业的融资环境，降低融资成本，和促进房地产市场发展具有积极影响。央行降准有助于提振市场信心，对股市将产生积极影响。
央行降准将对银行、地产、大宗商品、高分红新蓝筹股以及筹资性现金流占比较大的行业形成利好，具体来看：央行降准释放的资金可以增加银行的可贷款额度，提高资金流动性，从而可能提升银行的盈利能力。而近年来房地产融资受到严格监管，央行降准后，将间接降低房企的融资成本，改善资金链状况。对大宗商品相关行业而言，央行降准有望刺激大宗商品的需求，对有色金属、能源等上游行业形成利好。此外，对筹资性现金流占比较大的行业，如制造业、基建等行业，这些高度依赖外部融资的企业而言，降准后，将有助于降低企业的融资成本，减少企业的资本开支，对企业发展具有积极意义。
央行降准通常会对以下行业和上市公司形成利好：
1、银行行业：央行降准将释放更多的流动性资金，降低银行的资金成本，提高银行的信贷投放能力，从而有利于银行增加贷款和投资，提高银行的净利差（即贷款利息收入与存款利息支出之间的差额），增强银行的盈利能力和业绩提升。对银行股形成利好刺激，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行等国有大行以及长沙银行、常熟银行、招商银行、南京银行等银行股值得关注。
2、房地产和建筑行业：央行降准通常会降低贷款利率，减轻企业和个人的财务成本，特别是对于资金密集型的房地产行业，可以降低开发商的融资成本，加快项目建设和销售，同时也有利于购房者获得更低利率的房贷，刺激购房需求。对房地产市场形成重大利好，万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、江滨集团、首开股份、阳光股份、光明地产等地产头部企业有望受益。
3、资金密集型行业：例如基建、制造业等，这些行业通常需要大量的资金投入，降准后银行贷款成本下降，有利于这些行业获得更低成本的资金，加快项目投资和建设。中国建筑、中国铁建、中国交建；格力电池、美的集团、中国中车、三一重工。
4、钢铁和有色金属：如宝钢股份、中国铝业、江西铜业等，这些重工业行业在生产设备和技术升级上的投资巨大。
5、能源行业：如煤炭、石油等，如中国神华、中煤能源、中国石油、中国石化等，这些行业因为需要大量的资本开支用于资源开采和设备维护。
6、交通运输：如航空公司、铁路运输、港口、机场等，如中国国航、上海机场、宁波港、大秦铁路等，这些行业需要大量资金用于购买运输工具和基础设施建设。
7、基础设施建设：如铁路、公路建设等，如中国中铁、中国交建等，这些公司通常承接大型基础设施项目，需要大量资金投入。
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
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中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
央行降准对市场的影响
近5年央行降准后与大盘的市场表现
数据来源：巨丰投顾
从历史事件以及A股的市场表现来看，每一次央行做出重大的政策调整时，市场均呈现出一定反应。中国人民银行（央行）作为国家的货币政策调控机构，通过调整存款准备金率（降准）等手段，对市场流动性进行调节，以达到稳定金融市场、支持实体经济发展的目的。
1、2008年，面对全球金融危机带来的经济冲击，央行于2008年9月16日首次宣布下调存款准备金率，随后在同年10月15日和12月5日再次降准，连续的降准措施释放了大量流动性，有效缓解了市场的资金紧张状况，对稳定市场起到了关键作用。股市方面，降准消息公布后，市场信心得到提振，上证指数在短期内出现明显反弹，尽管全球经济形势严峻，但降准为国内经济提供了必要的支撑，为后续的经济复苏奠定了基础。
2、2015年6月至7月间，中国股市经历了一轮异常波动，上证指数从5178点高位快速下跌，市场恐慌情绪蔓延。为稳定市场，央行在7月和8月两次降准，同时下调存贷款基准利率，向市场注入流动性。降准政策出台后，股市在短期内出现企稳迹象，上证指数在8月26日触底2850点后开始反弹，至11月达到3684点，市场情绪逐渐恢复。
3、2020年初，新冠疫情爆发对全球经济造成了重大冲击。为应对疫情对经济的影响，央行于2020年1月和3月两次降准，释放了超过1万亿元人民币的长期资金，旨在保障市场流动性，支持企业复工复产。降准政策出台后，市场信心逐渐恢复，股市在经历了短暂的恐慌性下跌后，随着疫情得到有效控制和经济逐步复苏，上证指数从2440点附近反弹，至2020年底达到3473点，显示了降准政策对稳定市场、促进经济恢复的积极作用。
历次公告降准后大盘的市场表现
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央行降准受益的行业
存款准备金率是长期流动性供给的一项工具，央行降准将释放银行体系的长期流动性，增加银行的资金供应能力，有助于缓解市场的资金压力。同时，降低银行的资金成本，推动贷款利率下降，减轻企业和个人的融资成本，以支持实体经济发展，促进企业投资和扩大生产，推动经济增长。同时，也为政府债券发行提供支持，配合财政政策的实施，促进公共投资和基础设施建设。对改善房地产企业的融资环境，降低融资成本，和促进房地产市场发展具有积极影响。央行降准有助于提振市场信心，对股市将产生积极影响。
央行降准将对银行、地产、大宗商品、高分红新蓝筹股以及筹资性现金流占比较大的行业形成利好，具体来看：央行降准释放的资金可以增加银行的可贷款额度，提高资金流动性，从而可能提升银行的盈利能力。而近年来房地产融资受到严格监管，央行降准后，将间接降低房企的融资成本，改善资金链状况。对大宗商品相关行业而言，央行降准有望刺激大宗商品的需求，对有色金属、能源等上游行业形成利好。此外，对筹资性现金流占比较大的行业，如制造业、基建等行业，这些高度依赖外部融资的企业而言，降准后，将有助于降低企业的融资成本，减少企业的资本开支，对企业发展具有积极意义。
央行降准通常会对以下行业和上市公司形成利好：
1、银行行业：央行降准将释放更多的流动性资金，降低银行的资金成本，提高银行的信贷投放能力，从而有利于银行增加贷款和投资，提高银行的净利差（即贷款利息收入与存款利息支出之间的差额），增强银行的盈利能力和业绩提升。对银行股形成利好刺激，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行等国有大行以及长沙银行、常熟银行、招商银行、南京银行等银行股值得关注。
2、房地产和建筑行业：央行降准通常会降低贷款利率，减轻企业和个人的财务成本，特别是对于资金密集型的房地产行业，可以降低开发商的融资成本，加快项目建设和销售，同时也有利于购房者获得更低利率的房贷，刺激购房需求。对房地产市场形成重大利好，万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、江滨集团、首开股份、阳光股份、光明地产等地产头部企业有望受益。
3、资金密集型行业：例如基建、制造业等，这些行业通常需要大量的资金投入，降准后银行贷款成本下降，有利于这些行业获得更低成本的资金，加快项目投资和建设。中国建筑、中国铁建、中国交建；格力电池、美的集团、中国中车、三一重工。
4、钢铁和有色金属：如宝钢股份、中国铝业、江西铜业等，这些重工业行业在生产设备和技术升级上的投资巨大。
5、能源行业：如煤炭、石油等，如中国神华、中煤能源、中国石油、中国石化等，这些行业因为需要大量的资本开支用于资源开采和设备维护。
6、交通运输：如航空公司、铁路运输、港口、机场等，如中国国航、上海机场、宁波港、大秦铁路等，这些行业需要大量资金用于购买运输工具和基础设施建设。
7、基础设施建设：如铁路、公路建设等，如中国中铁、中国交建等，这些公司通常承接大型基础设施项目，需要大量资金投入。
作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001
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