随着全球经济面临的不确定性加剧，各国央行尤其是美联储的货币政策调整成为了市场关注的焦点。美联储理事Michelle Bowman在佛罗里达州西棕榈滩的讲话，她对于未来降息政策的保留态度，以及强调当前通胀率未达到目标、劳动力市场的变化值得密切关注的观点等引起了市场的广泛关注。而回顾美国目前的经济环境，我们可以知道自2023年年初以来，美国经济数据显示出一定的复苏迹象，尤其是在家庭消费和企业投资方面。然而伴随着经济复苏而来的通胀压力，也让美联储面临两难选择。美联储理事Michelle Bowman在公开讲话中明确表示，虽然通胀有所回落，但近几个月的数据表明这一进展出现了停滞。她对于未来降息的问题持保留态度，强调当前通胀率未达到目标，劳动力市场的变化同样值得密切关注。具体来看，自2023年5月以来，核心个人消费支出价格指数（PCE）的年率平均在2.7%左右徘徊，显示出通胀压力依然存在。此外，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克对利率决议表示反对，支持暂停降息。当地时间12月20日，哈马克就她在美联储于2024年12月17日—18日召开的FOMC会议上的反对票发表声明。她表示，美国经济状况良好，但在通胀问题上仍需进一步努力。近期在将通胀率恢复到2%的过程中进展并不均衡。这也反映了美联储内部在政策方向上的分歧。当地时间12月18日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。这是美联储今年9月以来连续第3次降息。与以往不同的是，本次降息决策并未得到美联储全体委员一致支持，且市场普遍预期美联储将在未来更加谨慎地对待降息政策。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，为了更好地履行美联储支持就业、控制通胀的双重目标，保持经济的稳定性，联邦公开市场委员会决定采取进一步措施，通过将政策利率下调25个基点来降低政策限制的力度。但与此同时，他也强调美联储在考虑调整政策利率时应“更加谨慎”。受美联储政策调整影响，美股市场出现了显著波动。截至当地时间12月18日收盘，纳指跌3.56%，创今年7月25日以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.95%，创今年8月6日以来最大单日跌幅；道指跌2.58%，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。平安证券首席经济学家钟正生认为，本次会议的降息已经颇有争议。不过，由于本次会议前市场已经充分预计了本次降息，美联储可能不想制造一场“鹰派”意外，所以选择“鹰派”降息。美联储从现在开始，将在降息决策上比之前更加谨慎。广发证券资深宏观分析师陈嘉荔表示，美联储的货币政策决策仍然遵循数据依赖法则，短期通胀数据变化以及后续关税、移民政策对决策结果影响较大。“美联储对2025年美国通胀有明显的担忧。”中信证券海外研究首席分析师崔嵘表示，在通胀问题上，鲍威尔较多回顾已经取得的通胀进展，表示可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标，显示其对通胀展望的信心不足，并罕见地表示其他国家也面临通胀问题。美联储2%通胀目标的实现时间节点或从2026年推迟到2027年。
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