核心观点：受环保限产影响，原料供需双弱，供给端价格窄幅波动；前期下游部分需求基本消耗完毕，11月份下游在原料备货方面小幅放量，由于接单表现一般，原料日耗表现环比下滑2.57%；现货刚需采购正常推进，计划订单的采购量不足，行业需求预期下滑。

截至10月末，钢价走势经历过高价回落后继续有上探趋势，市场采购表现对市场价格的接受度一般，整体的采购情绪较为平稳，投机需求减少，刚需表现在国家政策的支撑下稳步放量。了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升0.51%，库存变化不大，行业投资心态谨慎，新增工程项目订单无明显需求拉动，资源消耗预期环比下滑2.57%。

从用钢表现来看，制造业的持续发展以及产业升级会推动工业建筑的建设需求，像工厂、仓库等项目对钢结构的需求较为稳定。随着企业对生产环境和物流效率的要求不断提高，既有工业建筑的改扩建项目也会增加；部分公共建筑项目逐步进入收尾或加快建设的阶段，进一步拉动钢结构的用钢需求。装配式钢结构住宅的市场份额仍然较小，但随着人们对住宅品质和建筑工业化的要求不断提高，如果相关政策支持力度加大，以及消费者对钢结构住宅的认知度和接受度进一步提高，其市场需求可能会逐渐增加。

月度原材料价格监测

一、主要品种价格分析

主要内容摘要①——型钢：

9月型钢价格震荡运行。供给方面：从生产方面来看，处于政策真空期，同时河北多地发布环保限产，上游供应有所减少。需求方面：宏观政策对于拉动实际需求一般都有滞后性，短期内表现不明显，价格不稳定，贸易商和下游终端采购积极性并不高，整体持观望态度。库存方面：下游调坯厂绝大部分停产，下周产能利用率仍会下降，当前成品材成交偏弱，调坯厂多按需采购。同时或将带动钢坯库存增加。原料方面：随着价格下降，钢企再次进入亏损，虽然原料处于偏宽松状态，但钢企生产压力仍大。市场方面，交投氛围转弱，心态偏谨慎。但宏观预期仍存也有个别抄底心态存在，同时临近月底交单资源将增加。情绪方面：宏观政策不及预期，期货下行，市场交投转弱，避险情绪增加，心态更加谨慎。

预计11月型钢价格或将宽幅震荡运行。供应方面：河北多地环保限产解除后，供应的增加将持续压制价格的上涨，钢企钢坯外卖量受环保影响小幅下降，后期变化幅度较小。需求方面：实际需求的增长或未能达到市场预期，需求的疲软无法支撑价格的上涨，加剧了市场的下跌压力。情绪方面：目前基本面改善不足，下游终端采购积极性不高，多持观望态度。同时市场交投转弱，避险情绪增加，心态更加谨慎。原料方面：随着价格下降，钢企再次进入亏损，虽然原料处于偏宽松状态，但钢企生产压力仍大，交投氛围转弱，心态偏谨慎。

主要内容摘要②——中板：

9月价格走势整体震荡下跌。供应方面：周内中厚板价格冲高回落，钢厂利润修复空间有限，短期内暂无新增钢厂检修、复产，中板生产节奏保持不变，产能利用率窄幅震荡为主，供给端压力不大。流通方面：中板厂库加速向社库转移，市场资源部分集中到货，缓解了前期市场资源个别规格紧缺的情况，国庆期间中板库存累库不明显，节后库存小幅去库，库存处于相对低位。需求方面：现货价格拉涨后回调，市场高涨情绪回落，下游终端备货较充足，随着价格下移后投机需求减少，拿货谨慎观望为主。虽然发布会整体表态相对积极，但市场对后市看法出现分歧，综合来看，供给压力减弱，需求表现仍较为一般，以及宏观情绪较节前有所走弱，市场对未来供给侧回升带来的压力存在担忧，10月中厚板价格震荡下跌运行。

预计11月价格走势震荡运行。供应方面：中厚板产量持续下降，目前已经低于去年同期水平，但由于前期价格上涨后利润回升，钢厂生产意愿仍然存在，后续中厚板存在产量回升预期，核心在于幅度和速度，需求弹性较小的情况下，厂库和社库存在累库可能。流通方面：随着价格调整，南北价差逐步扩大，但受限于商家心态不稳，下游维持按需采购，市场主流预计仍维持积极出货，主动备货意愿不强。需求方面：盘面震荡下行带动市场情绪转弱，投机需求减少，贸易商补库积极性不高，下游前期完成阶段性补货后，观望情绪浓厚，市场交投氛围偏弱，而11月宏观政策窗口期并不多，预期博弈仍将继续，刚需投机都难以回升的情况下，采购意愿或将偏低。综合来看，基本面矛盾或将有所累积，但政策托底仍然存在，预计11月中厚板价格将震荡运行，关注政策力度以及基本面情况。

主要内容摘要③——热轧：

10月热卷价格走势震荡下跌。节后回归第一天，由于前期行情过于迅猛，导致当天抛压较为明显，价格冲高后快速回落，而后续的新闻发布会整体对市场预期有所修正，财政部虽积极表态，但并未公布今年增量政策的具体数字，这也导致了由宏观所主导的上涨动能减弱，价格开始逐步回落。基本面方面，价格上涨所带来的可观利润并没有持续保持，但钢厂复产较为迅速，铁水回升明显，但主要流向仍然在螺纹，热卷产量恢复并不明显，虽然反倾销等对于未来出口有一定阻碍，但暂未产生实质影响，供需矛盾短期并未明显积累。综合来看，市场情绪有所减弱，热卷10月价格呈现震荡下跌走势。

11月热卷价格走势预计震荡运行。就宏观时间节点来看，人大常委会、美国大选以及美联储议息会议将成为11月的主要关注点，在目前依旧以宏观主导的行情下，市场将围绕着三个事件进行预期交易，从而影响价格，对于热卷基本面而言，需求端弹性并不大，而供应端回升速度偏慢，这也导致供需矛盾难以快速累积，季节性来看，历年11月总库存均保持去库态势，对价格来说，基本面的变化将更多影响卷螺差，宏观将继续主导市场主要交易逻辑。综合来看，市场对后续基本面有所担忧，但财政增量政策数字仍然值得期待，预计11月热卷价格震荡运行，风险点在于供应大幅增加或财政政策数字公布不及预期。

主要内容摘要④——焊管：

10月焊管价格震荡运行，库存方面：贸易商基本以消耗库内资源为主，补货量一般，管厂厂库小幅增加。供应方面：管厂产量回升至相对高位水平，厂内成品库存小幅增加，但月末北方环保限产，产量继续上升空间有限。需求方面：需求反馈一般，市场整体处于供大于求格局，旺季需求预期尚未兑现，贸易商多对后续行情持谨慎操作。原料方面：带钢价格整体下调，管厂价格随之下调，市场信心明显削弱。贸易商基本以消耗库内资源为主，补货量下降。情绪方面：下游端资金到位率仍旧不足，终端需求无明显改善，故对后续市场走势持观望态度。

预计11月焊管价格宽幅震荡运行。产量方面：随着大宗商品下行周期的结束，钢材价格也进入到了震荡调整阶段，在环保限产影响下，后续供应或收窄。需求方面：天气转冷，刚性需求进一步减量，贸易商多暗降出货，仍以去库逻辑占主导，价格区间趋于合理，贸易端利润情况尚可，但市场交投量有限。库存方面：管厂产量陆续上升，但管厂库存处于全年低位，供应端压力相对较小。原料方面：原料带钢价格继续下跌，尽管近期出台诸多利好政策，但即将进入供暖季，下游及终端采购一般，实际需求仍显乏力。情绪方面：气温逐步下降，加之下游工程多临近收尾，市场商家挺价意愿偏弱，多以出货为主，市场交投氛围一般。

二、钢结构行业需求调研

根据Mysteel调研，截至10月末，钢价走势经历过高价回落后继续有上探趋势，市场采购表现对市场价格的接受度一般，整体的采购情绪较为平稳，投机需求减少，刚需表现在国家政策的支撑下稳步放量。了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升0.51%，库存变化不大，行业投资心态谨慎，新增工程项目订单无明显需求拉动，资源消耗预期环比下滑2.57%。

从用钢表现来看，制造业的持续发展以及产业升级会推动工业建筑的建设需求，像工厂、仓库等项目对钢结构的需求较为稳定。随着企业对生产环境和物流效率的要求不断提高，既有工业建筑的改扩建项目也会增加；部分公共建筑项目逐步进入收尾或加快建设的阶段，进一步拉动钢结构的用钢需求。装配式钢结构住宅的市场份额仍然较小，但随着人们对住宅品质和建筑工业化的要求不断提高，如果相关政策支持力度加大，以及消费者对钢结构住宅的认知度和接受度进一步提高，其市场需求可能会逐渐增加。

具体数据方面，据商户反馈，项目接单量波动不大，但工程项目回款表现不佳，资金偏紧。根据我网调研的钢结构企业样本订单，11月份月环比新增订单增幅环比呈下降态势，资源需求多有长期项目订单消耗为主，短期订单表现不明显，大型项目开工表现减弱，市场采购行为仍以即采即消的刚需为主。

三、钢结构行业相关数据

数据方面，1-9月份，全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%;房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。其中，住宅新开工面积40745万平方米，下降22.4%。房屋竣工面积36816万平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面积26871万平方米，下降23.9%。

四、月度行业热点

核心观点：受环保限产影响，原料供需双弱，供给端价格窄幅波动；前期下游部分需求基本消耗完毕，11月份下游在原料备货方面小幅放量，由于接单表现一般，原料日耗表现环比下滑2.57%；现货刚需采购正常推进，计划订单的采购量不足，行业需求预期下滑。

截至10月末，钢价走势经历过高价回落后继续有上探趋势，市场采购表现对市场价格的接受度一般，整体的采购情绪较为平稳，投机需求减少，刚需表现在国家政策的支撑下稳步放量。了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升0.51%，库存变化不大，行业投资心态谨慎，新增工程项目订单无明显需求拉动，资源消耗预期环比下滑2.57%。

从用钢表现来看，制造业的持续发展以及产业升级会推动工业建筑的建设需求，像工厂、仓库等项目对钢结构的需求较为稳定。随着企业对生产环境和物流效率的要求不断提高，既有工业建筑的改扩建项目也会增加；部分公共建筑项目逐步进入收尾或加快建设的阶段，进一步拉动钢结构的用钢需求。装配式钢结构住宅的市场份额仍然较小，但随着人们对住宅品质和建筑工业化的要求不断提高，如果相关政策支持力度加大，以及消费者对钢结构住宅的认知度和接受度进一步提高，其市场需求可能会逐渐增加。

月度原材料价格监测

一、主要品种价格分析

主要内容摘要①——型钢：

9月型钢价格震荡运行。供给方面：从生产方面来看，处于政策真空期，同时河北多地发布环保限产，上游供应有所减少。需求方面：宏观政策对于拉动实际需求一般都有滞后性，短期内表现不明显，价格不稳定，贸易商和下游终端采购积极性并不高，整体持观望态度。库存方面：下游调坯厂绝大部分停产，下周产能利用率仍会下降，当前成品材成交偏弱，调坯厂多按需采购。同时或将带动钢坯库存增加。原料方面：随着价格下降，钢企再次进入亏损，虽然原料处于偏宽松状态，但钢企生产压力仍大。市场方面，交投氛围转弱，心态偏谨慎。但宏观预期仍存也有个别抄底心态存在，同时临近月底交单资源将增加。情绪方面：宏观政策不及预期，期货下行，市场交投转弱，避险情绪增加，心态更加谨慎。

预计11月型钢价格或将宽幅震荡运行。供应方面：河北多地环保限产解除后，供应的增加将持续压制价格的上涨，钢企钢坯外卖量受环保影响小幅下降，后期变化幅度较小。需求方面：实际需求的增长或未能达到市场预期，需求的疲软无法支撑价格的上涨，加剧了市场的下跌压力。情绪方面：目前基本面改善不足，下游终端采购积极性不高，多持观望态度。同时市场交投转弱，避险情绪增加，心态更加谨慎。原料方面：随着价格下降，钢企再次进入亏损，虽然原料处于偏宽松状态，但钢企生产压力仍大，交投氛围转弱，心态偏谨慎。

主要内容摘要②——中板：

9月价格走势整体震荡下跌。供应方面：周内中厚板价格冲高回落，钢厂利润修复空间有限，短期内暂无新增钢厂检修、复产，中板生产节奏保持不变，产能利用率窄幅震荡为主，供给端压力不大。流通方面：中板厂库加速向社库转移，市场资源部分集中到货，缓解了前期市场资源个别规格紧缺的情况，国庆期间中板库存累库不明显，节后库存小幅去库，库存处于相对低位。需求方面：现货价格拉涨后回调，市场高涨情绪回落，下游终端备货较充足，随着价格下移后投机需求减少，拿货谨慎观望为主。虽然发布会整体表态相对积极，但市场对后市看法出现分歧，综合来看，供给压力减弱，需求表现仍较为一般，以及宏观情绪较节前有所走弱，市场对未来供给侧回升带来的压力存在担忧，10月中厚板价格震荡下跌运行。

预计11月价格走势震荡运行。供应方面：中厚板产量持续下降，目前已经低于去年同期水平，但由于前期价格上涨后利润回升，钢厂生产意愿仍然存在，后续中厚板存在产量回升预期，核心在于幅度和速度，需求弹性较小的情况下，厂库和社库存在累库可能。流通方面：随着价格调整，南北价差逐步扩大，但受限于商家心态不稳，下游维持按需采购，市场主流预计仍维持积极出货，主动备货意愿不强。需求方面：盘面震荡下行带动市场情绪转弱，投机需求减少，贸易商补库积极性不高，下游前期完成阶段性补货后，观望情绪浓厚，市场交投氛围偏弱，而11月宏观政策窗口期并不多，预期博弈仍将继续，刚需投机都难以回升的情况下，采购意愿或将偏低。综合来看，基本面矛盾或将有所累积，但政策托底仍然存在，预计11月中厚板价格将震荡运行，关注政策力度以及基本面情况。

主要内容摘要③——热轧：

10月热卷价格走势震荡下跌。节后回归第一天，由于前期行情过于迅猛，导致当天抛压较为明显，价格冲高后快速回落，而后续的新闻发布会整体对市场预期有所修正，财政部虽积极表态，但并未公布今年增量政策的具体数字，这也导致了由宏观所主导的上涨动能减弱，价格开始逐步回落。基本面方面，价格上涨所带来的可观利润并没有持续保持，但钢厂复产较为迅速，铁水回升明显，但主要流向仍然在螺纹，热卷产量恢复并不明显，虽然反倾销等对于未来出口有一定阻碍，但暂未产生实质影响，供需矛盾短期并未明显积累。综合来看，市场情绪有所减弱，热卷10月价格呈现震荡下跌走势。

11月热卷价格走势预计震荡运行。就宏观时间节点来看，人大常委会、美国大选以及美联储议息会议将成为11月的主要关注点，在目前依旧以宏观主导的行情下，市场将围绕着三个事件进行预期交易，从而影响价格，对于热卷基本面而言，需求端弹性并不大，而供应端回升速度偏慢，这也导致供需矛盾难以快速累积，季节性来看，历年11月总库存均保持去库态势，对价格来说，基本面的变化将更多影响卷螺差，宏观将继续主导市场主要交易逻辑。综合来看，市场对后续基本面有所担忧，但财政增量政策数字仍然值得期待，预计11月热卷价格震荡运行，风险点在于供应大幅增加或财政政策数字公布不及预期。

主要内容摘要④——焊管：

10月焊管价格震荡运行，库存方面：贸易商基本以消耗库内资源为主，补货量一般，管厂厂库小幅增加。供应方面：管厂产量回升至相对高位水平，厂内成品库存小幅增加，但月末北方环保限产，产量继续上升空间有限。需求方面：需求反馈一般，市场整体处于供大于求格局，旺季需求预期尚未兑现，贸易商多对后续行情持谨慎操作。原料方面：带钢价格整体下调，管厂价格随之下调，市场信心明显削弱。贸易商基本以消耗库内资源为主，补货量下降。情绪方面：下游端资金到位率仍旧不足，终端需求无明显改善，故对后续市场走势持观望态度。

预计11月焊管价格宽幅震荡运行。产量方面：随着大宗商品下行周期的结束，钢材价格也进入到了震荡调整阶段，在环保限产影响下，后续供应或收窄。需求方面：天气转冷，刚性需求进一步减量，贸易商多暗降出货，仍以去库逻辑占主导，价格区间趋于合理，贸易端利润情况尚可，但市场交投量有限。库存方面：管厂产量陆续上升，但管厂库存处于全年低位，供应端压力相对较小。原料方面：原料带钢价格继续下跌，尽管近期出台诸多利好政策，但即将进入供暖季，下游及终端采购一般，实际需求仍显乏力。情绪方面：气温逐步下降，加之下游工程多临近收尾，市场商家挺价意愿偏弱，多以出货为主，市场交投氛围一般。

二、钢结构行业需求调研

根据Mysteel调研，截至10月末，钢价走势经历过高价回落后继续有上探趋势，市场采购表现对市场价格的接受度一般，整体的采购情绪较为平稳，投机需求减少，刚需表现在国家政策的支撑下稳步放量。了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升0.51%，库存变化不大，行业投资心态谨慎，新增工程项目订单无明显需求拉动，资源消耗预期环比下滑2.57%。

从用钢表现来看，制造业的持续发展以及产业升级会推动工业建筑的建设需求，像工厂、仓库等项目对钢结构的需求较为稳定。随着企业对生产环境和物流效率的要求不断提高，既有工业建筑的改扩建项目也会增加；部分公共建筑项目逐步进入收尾或加快建设的阶段，进一步拉动钢结构的用钢需求。装配式钢结构住宅的市场份额仍然较小，但随着人们对住宅品质和建筑工业化的要求不断提高，如果相关政策支持力度加大，以及消费者对钢结构住宅的认知度和接受度进一步提高，其市场需求可能会逐渐增加。

具体数据方面，据商户反馈，项目接单量波动不大，但工程项目回款表现不佳，资金偏紧。根据我网调研的钢结构企业样本订单，11月份月环比新增订单增幅环比呈下降态势，资源需求多有长期项目订单消耗为主，短期订单表现不明显，大型项目开工表现减弱，市场采购行为仍以即采即消的刚需为主。

三、钢结构行业相关数据

数据方面，1-9月份，全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%;房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。其中，住宅新开工面积40745万平方米，下降22.4%。房屋竣工面积36816万平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面积26871万平方米，下降23.9%。

四、月度行业热点