消息面

24/25榨季广西最早将于11月初开榨，今年广西糖料蔗实行二次联动，对制糖成本和下榨季种植意愿均有所影响。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西10月前两周出口糖164.58万吨，日均出口量为18.29万吨，较上年10月全月的日均出口量13.69万吨增加34%。上年10月全月出口量为287.43万吨。

截至2023/24年度结束，中国食糖的生产和销售情况如下：到9月底，累计产糖达到996万吨，同比增加99万吨;累计销糖961万吨，同比增加107万吨;销糖率为96.4%，同比提升1.3个百分点。

机构观点

申银万国期货：

总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。

迈科期货：

际市场等待新榨季生产进度更清晰的指引。如果没有不利情况发生，则将进入季节性的生产周期，供应将逐渐宽松。中国23/24榨季结转库存为近五个榨季的最低水平带来的支撑，被新糖生产供应端将逐渐宽松的预期抵消。新作甘蔗糖的加工成本变动将对国内糖价形成指引。结论：郑糖价格或逐渐受压于新糖供应，压力MA5。

消息面

24/25榨季广西最早将于11月初开榨，今年广西糖料蔗实行二次联动，对制糖成本和下榨季种植意愿均有所影响。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西10月前两周出口糖164.58万吨，日均出口量为18.29万吨，较上年10月全月的日均出口量13.69万吨增加34%。上年10月全月出口量为287.43万吨。

截至2023/24年度结束，中国食糖的生产和销售情况如下：到9月底，累计产糖达到996万吨，同比增加99万吨;累计销糖961万吨，同比增加107万吨;销糖率为96.4%，同比提升1.3个百分点。

机构观点

申银万国期货：

总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。

迈科期货：

际市场等待新榨季生产进度更清晰的指引。如果没有不利情况发生，则将进入季节性的生产周期，供应将逐渐宽松。中国23/24榨季结转库存为近五个榨季的最低水平带来的支撑，被新糖生产供应端将逐渐宽松的预期抵消。新作甘蔗糖的加工成本变动将对国内糖价形成指引。结论：郑糖价格或逐渐受压于新糖供应，压力MA5。