10月16日，天风证券（601162）2024半年度业绩说明会上，有投资者询问是否会与长江证券重组，天风证券回应：不存在合并的计划或其他应披露而未披露的重大事项。

此前，天风证券连续7个交易日涨停。一方面令投资者以为是牛市到来的前兆，也有投资者猜测是公司可能会与长江证券并购重组。

信披评价不佳

日前，沪深交易所公布了《关于2023-2024年度信息披露工作评价结果的通报》。其中，共计18家上市券商获最高等级A类评价，仅有天风证券、太平洋证券、华创云信、湘财股份、锦龙股份等5家上市券商及上市主体获得C类评价，没有上市券商获得D类评价。

上市公司信息披露工作评价结果主要依据上市公司信息披露质量，同时结合上市公司规范运作水平、对投资者权益保护程度等因素。交易所强调，信息披露工作评价结果不代表对上市公司投资价值的任何判断，也不代表任何投资建议。

虽然沪深两所各自扣分具体事项与分数略有不同，但上市公司发生重大负面事项、受到监管措施、受到纪律处分等三大减分事项则一致。其中，扣分分数最高为20分。

交易所最终根据相关标准，在基准分上对上市公司予以加分或减分。最终的考核结果对上市公司再融资、并购重组等事项进行审核或出具持续监管意见时，将上市公司最近一年的考核结果纳入报告内容。

今年4月，上海证监局公告，天风证券上海龙华中路营业部个别员工存在未经公司审批，注册使用冠营业部名称的自媒体账号，且在该账号上发布的相关证券佣金收取标准的信息存在不当内容。因此，上海证监局决定对该营业部出具警示函。

信披存疑

天风证券的信披问题由来已久。

2023年5月，天风证券收到上海证券交易所《关于天风证券股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》。上交所指出，原持有公司5%以上股份的股东 “当代集团”通过第三方占用公司资金，2020年度累计占用14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计占用6.95亿元；2022年期初占用余额19.18亿元，期间新增利息占用金额3881.53万元，截止2022年12月31日，上述资金及利息已全部归还。

另外，上交所表示，2020年天风证券以自有资金通过资管计划对繁星科技投资1.28亿元，上述资金最终流向当代集团，截至2022年末，上述款项已收回。请公司补充披露上述事项形成的具体原因、交易对方与当代集团之间的关联关系，以及是否构成非经营性资金占用。

对此，天风证券回应称，公司以自有资金通过资管计划对繁星科技投资不构成非经营性资金占用。投资发生后公司自查发现投资标的存在能被当代集团施加重大影响的关联关系，繁星科技向公司资管计划融资后用于支付繁星科技向当代旗下企业采购化工产品所拖欠的货款，故公司已于2022年底收回上述资金。

对于天风证券所说投资发生后才自查发现当代集团可能对繁星科技存在重大影响，引起投资者怀疑。

西部信托于2018年7月17日发布的《西部信托·当代科技应收债权集合资金信托计划2018年2季度资金管理报告》显示，西部信托发起设立“西部信托·当代科技应收债权集合资金信托计划”，信托规模不超过5亿元，信托资金用于受让当代集团持有的对繁星科技不低于5亿元的应收债权，当代集团将取得的信托资金用于补充其流动资金。信托期间，当代集团按约定支付回购价款，实现信托资金退出。当代集团的实控人艾路明提供连带责任保证担保，当代集团持有的天盈投资18.5%股权提供质押担保，第1期信托单位是于2018年3月1日成立。

繁星科技与当代集团之间的关系在2018年就公之于众，天风证券发现不了？另外，天风证券的时任董事长余磊也曾与繁星科技有关联，且在当代集团附属企业任职。企查查显示，繁星科技成立于2008年10月，成立初期的股东有余磊、刘卫平、李基雄、王正华四名自然人，而余磊是天风证券的前任董事长。根据天风证券的招股书，余磊曾是繁星科技的董事长，于2016年3月卸任。余磊在天风证券任职董事长的任期为2006年11月至2024年2月。

上半年业绩亏损

虽然天风证券召开业绩说明会，但是对公司上半年业绩表现并没有做过多解释。

2024年上半年，天风证券实现营收7.22亿元，同比下滑66.6%；实现归属于公司股东净亏损3.24亿元，同比下滑158.7%。

对于营收的大幅下滑，天风证券表示，上半年公司投资收益3.75亿元，较上年同期减少8.18亿元；公允价值变动收益2.69亿元，较上年同期减少2.2亿元。

从公司各个业务来看，上半年天风证券实现经纪业务收入6.05亿元，同比下降20.4%；实现投行业务收入2.63亿元，同比下降42.7%；实现自营业务营收5.99亿元，同比下降55.46%；实现资产管理业务收入2.38亿元，同比下滑29.59%。

海外业务方面，天风证券通过子公司天风国际从事海外业务。报告期内，天风国际获得惠誉投资级BBB-评级，日本评级机构JCR投资级A-评级。2024年上半年，天风国际境外债券承销只数71只，较2023年同期增长446.15%。

另外，截至6月末，天风证券的风险覆盖率为122.39%，净稳定资金率仅为107.8%。这两个关键指标已经逼近监管红线，且在上市券商中排名垫底。

（文章来源：财中社）

10月16日，天风证券（601162）2024半年度业绩说明会上，有投资者询问是否会与长江证券重组，天风证券回应：不存在合并的计划或其他应披露而未披露的重大事项。

此前，天风证券连续7个交易日涨停。一方面令投资者以为是牛市到来的前兆，也有投资者猜测是公司可能会与长江证券并购重组。

信披评价不佳

日前，沪深交易所公布了《关于2023-2024年度信息披露工作评价结果的通报》。其中，共计18家上市券商获最高等级A类评价，仅有天风证券、太平洋证券、华创云信、湘财股份、锦龙股份等5家上市券商及上市主体获得C类评价，没有上市券商获得D类评价。

上市公司信息披露工作评价结果主要依据上市公司信息披露质量，同时结合上市公司规范运作水平、对投资者权益保护程度等因素。交易所强调，信息披露工作评价结果不代表对上市公司投资价值的任何判断，也不代表任何投资建议。

虽然沪深两所各自扣分具体事项与分数略有不同，但上市公司发生重大负面事项、受到监管措施、受到纪律处分等三大减分事项则一致。其中，扣分分数最高为20分。

交易所最终根据相关标准，在基准分上对上市公司予以加分或减分。最终的考核结果对上市公司再融资、并购重组等事项进行审核或出具持续监管意见时，将上市公司最近一年的考核结果纳入报告内容。

今年4月，上海证监局公告，天风证券上海龙华中路营业部个别员工存在未经公司审批，注册使用冠营业部名称的自媒体账号，且在该账号上发布的相关证券佣金收取标准的信息存在不当内容。因此，上海证监局决定对该营业部出具警示函。

信披存疑

天风证券的信披问题由来已久。

2023年5月，天风证券收到上海证券交易所《关于天风证券股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》。上交所指出，原持有公司5%以上股份的股东 “当代集团”通过第三方占用公司资金，2020年度累计占用14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计占用6.95亿元；2022年期初占用余额19.18亿元，期间新增利息占用金额3881.53万元，截止2022年12月31日，上述资金及利息已全部归还。

另外，上交所表示，2020年天风证券以自有资金通过资管计划对繁星科技投资1.28亿元，上述资金最终流向当代集团，截至2022年末，上述款项已收回。请公司补充披露上述事项形成的具体原因、交易对方与当代集团之间的关联关系，以及是否构成非经营性资金占用。

对此，天风证券回应称，公司以自有资金通过资管计划对繁星科技投资不构成非经营性资金占用。投资发生后公司自查发现投资标的存在能被当代集团施加重大影响的关联关系，繁星科技向公司资管计划融资后用于支付繁星科技向当代旗下企业采购化工产品所拖欠的货款，故公司已于2022年底收回上述资金。

对于天风证券所说投资发生后才自查发现当代集团可能对繁星科技存在重大影响，引起投资者怀疑。

西部信托于2018年7月17日发布的《西部信托·当代科技应收债权集合资金信托计划2018年2季度资金管理报告》显示，西部信托发起设立“西部信托·当代科技应收债权集合资金信托计划”，信托规模不超过5亿元，信托资金用于受让当代集团持有的对繁星科技不低于5亿元的应收债权，当代集团将取得的信托资金用于补充其流动资金。信托期间，当代集团按约定支付回购价款，实现信托资金退出。当代集团的实控人艾路明提供连带责任保证担保，当代集团持有的天盈投资18.5%股权提供质押担保，第1期信托单位是于2018年3月1日成立。

繁星科技与当代集团之间的关系在2018年就公之于众，天风证券发现不了？另外，天风证券的时任董事长余磊也曾与繁星科技有关联，且在当代集团附属企业任职。企查查显示，繁星科技成立于2008年10月，成立初期的股东有余磊、刘卫平、李基雄、王正华四名自然人，而余磊是天风证券的前任董事长。根据天风证券的招股书，余磊曾是繁星科技的董事长，于2016年3月卸任。余磊在天风证券任职董事长的任期为2006年11月至2024年2月。

上半年业绩亏损

虽然天风证券召开业绩说明会，但是对公司上半年业绩表现并没有做过多解释。

2024年上半年，天风证券实现营收7.22亿元，同比下滑66.6%；实现归属于公司股东净亏损3.24亿元，同比下滑158.7%。

对于营收的大幅下滑，天风证券表示，上半年公司投资收益3.75亿元，较上年同期减少8.18亿元；公允价值变动收益2.69亿元，较上年同期减少2.2亿元。

从公司各个业务来看，上半年天风证券实现经纪业务收入6.05亿元，同比下降20.4%；实现投行业务收入2.63亿元，同比下降42.7%；实现自营业务营收5.99亿元，同比下降55.46%；实现资产管理业务收入2.38亿元，同比下滑29.59%。

海外业务方面，天风证券通过子公司天风国际从事海外业务。报告期内，天风国际获得惠誉投资级BBB-评级，日本评级机构JCR投资级A-评级。2024年上半年，天风国际境外债券承销只数71只，较2023年同期增长446.15%。

另外，截至6月末，天风证券的风险覆盖率为122.39%，净稳定资金率仅为107.8%。这两个关键指标已经逼近监管红线，且在上市券商中排名垫底。

（文章来源：财中社）